不深度减产或成潜在利空，欧佩克与俄罗斯将博弈到最后一刻

受全球贸易形势改善等利好因素推动，国际油价近期大幅反弹，美油和布油纷纷刷新两个月新高。

随着12月初欧佩克年会临近，油价的波动正在加剧，有关贸易形势及和减产计划的消息令人应接不暇。目前产油国依然没有对是否调整减产计划达成统一意见，如何保障油价稳定运行成为各方关注的焦点。

维稳油价至关重要

在今年7月举行的欧佩克全体会议上，各成员国一致同意将现有减产令延期9个月至2020年3月31日，以支持能源价格稳定。然而四个月过去后，国际油价依然徘徊在当时的水平，全球经济前景和供需关系的不确定性让原油期货走势变得如履薄冰。

从近期部分欧佩克产油国代表的表态分析，目前各方在寻求进一步深化减产上未达成统一，更有可能会坚持现存石油产出目标、并鼓励产油国加大对现存减产协议的执行力度。欧佩克当前预计明年上半年油价将低于大多数成员国平衡预算所需的油价水平，油价压力主要来自于非欧佩克国家产量增加和全球需求放缓。

作为全球三大产油国之一，俄罗斯已连续三个月突破欧佩克减产协议配额，并在减产问题上态度模糊。俄罗斯总统普京11月20日表示，没有必要提高原油市场的供应，俄罗斯与欧佩克在某些领域有一定的分歧，但共同任务是让原油市场保持平衡。而俄罗斯能源部长诺瓦克则拒绝透露在欧佩克年会上的立场，他上周在专栏文章中称，俄罗斯希望在5年内将原油出口增加40万桶/日至50万桶/日，推动该国的原油出口达到560万桶/日，年原油出口总量增加至2.8亿吨。

作为目前欧佩克的主导者，沙特对于维护油价的态度是最坚定的，始终超额完成减产任务。由于推进继续减产遇到了明显阻力，不少产油国面临巨大财政压力，因此更现实的做法就是呼吁各方履行减产责任，目前沙特正敦促尼日利亚等产油国履行生产配额，希望使欧佩克整体产量再下降50万桶/日，以缓解供需压力。

对于沙特而言，油价是否稳定将影响沙特国家石油公司阿美能否顺利上市。沙特阿美IPO被寄予了沙特经济改革的责任和希望，受到油价低迷的影响，近年来沙特财政赤字明显恶化，为此沙特王储穆罕默德