派发定心丸：央行重启逆回购并称将“维护年末流动性平稳”

面对即将到来的年末大额资金需求，中国人民银行在逆回购操作连歇20个交易日后，祭出了大手笔。

12月18日，央行一口气为银行间市场注入2000亿流动性，其中，7天期逆回购操作的规模是500亿元，中标利率维持在2.50%，14天期逆回购的规模为1500亿元，中标利率下调5个基点至2.65%。

这是央行自2018年4月以来首次调整14天逆回购利率，当时央行将这一利率从2.65%升至2.70%，而央行上一次下调14天期逆回购利率要追溯到2016年2月。

不过，这一调整并不出乎市场意料。

“之前已经调整了一年期中期借贷便利和7天期逆回购操作的利率，今天重启了14天期逆回购操作，所以同步下调了利率5个基点。”某股份制银行金融市场部人士表示。

11月5日央行下调1年期MLF利率5个基点；11月18日央行重启7天期逆回购操作，并将中标利率下降5个基点至2.50%。

由于临近岁末，虽然央行祭出了2000亿元逆回购操作，但资金价格并未明显回落。

以上海银行间同业拆借利率（Shibor）为例，11月18日，隔夜和7天期逆回购利率下跌2.10个基点和0.30个基点，分别报2.4850%和2.5850%，其余期限Shibor均走高，其中，14天期Shibor上涨10.70个基点，报2.5370%。

“虽然周一超额续作了MLF，但对跨年资金的帮助并不大，本周以来，能够跨年的资金价格是一路走高的，接下来央行应该还会继续通过逆回购来投放资金。”上述人士表示。

值得一提的是，央行也在今日的公开市场“小纸条”中向市场传递了维稳资金面的信号。

“人民银行将密切关注市场流动性状况，灵活开展公开市场操作，维护年末流动性平稳。”央行在公告中明确表示。

而对于市场预期渐高的降准预期，光大证券预计，明年1月初的概率较大。一方面，2020年春节出现在1月25日，春节前银行体系现金投放的规模会超过往常，降准可以对冲该因素形成流动性缺口。另一方面，1月初即将有大量的地方政府债券发行，也需要中长期流动性的注入。