台积电砍掉华为20%订单

据最新消息，台积电将其在2020年向华为的晶圆产能分配削减了20%！
关于此消息，有两种解读，一说是华为主动消减订单，市场有消息传出，华为因旗舰手机M30系列海外市场销售不佳，所以削减了台积电等供应链的订单。但外国投资企业出具最新报告指出，这一说法存在误解，原因在于是台积电为降低订单风险，所以降低了对华为的出货比重。

据台媒报道，因为台积电的7纳米、5纳米产能非常紧张，加上台积电看到了华为库存过剩的明显风险。就短期来说，对华为供应链的负面影响是不可避免的，对大多数供货商来说却影响不大；中期来看，台积电减少给海思的产能也有利于供应链，因为它降低了库存过剩、过度扩产等风险。

此外，外资也指出，华为削减订单的消息在过去几天引起了投资者的关注，根据多个消息数据来源指出，2020年第一季度海思半导体在台积电的智能手机AP晶圆产量减少了10%~15%，同时2020年全年，华为海思在台积电的7纳米+5纳米的晶圆产能削减了20%。

美系外资认为，台积电受影响程度较少，台积电来自于华为订单约占营收15%，但仍有其他国际大客户的订单可补足减少的订单空缺，预估7nm以下的制程受影响程度不大。另外，华为供应链中，稳懋影响程度也算较少，主因为稳懋拥有5G规格应用的新型订单带来的成长动能，受影响程度也较轻微。

美系外资预估，华为本季对于芯片订单的需求约有15-20%区间的减幅，使得本季多家华为芯片厂商供应链的营收展望转趋保守。供应链业者也表示，2019年华为手机全年销售数量为2.4亿支，近期研调华为Mate30、P30两款机型的海外市场销售确实不佳，推估华为手机链目前芯片库存可能有高达500~600万组之多，故下修2020年华为手机全年销售展望为2.1亿~2.2亿支。

外资分析，日月光投控营运订单，华为手机的封装测试业务占比八成，影响程度相对较大。另外，京元电来自于华为手机的封装业务，估计也约有两成的订单，预期本季的订单也有可能出现15~20%区间的减幅。再者，联咏为华为LCD驱动器IC供货商，触控暨驱动整合芯片（TDDI）订单需求量，预估本季也将可能面临5%-10%区间的减少。

不过，亚系外资仍看好5G智能型手机和相关科技、半导体题材，若华为供应链股价回调，可能会出现较好的进场时机，维持“买进”评等的6档台股个股包括台积电、联发科、日月光投控、大立光、欣兴和华通。

总结这次台积电砍华为的单子主要有2个原因：

其一：迫于美国对华为的遏制，台积电主动降低风险；

其二：由于华为无法使用Google服务，导致海外销量下滑。据悉，华为也因此在砍大陆供应商的订单。

预计该消息短期内会对华为产业链乃至于科技板块造成较大的利空。

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