终端需求不及预期，现货市场继续回落

一、现货市场分析及预测

本周全国现货价格持续下跌，上海热卷价格下跌90元，报3350元/吨；创疫情以来新低。全国钢材库存整体继续下降，钢厂库存进一步降低，资金压力缓解。但由于是月末时间窗口，贸易商资金偏紧，出货意愿较强。本周值得注意的是本周全国管控包括湖北在内继续放开，复工复产进一步增加，但反常的是市场价格持续下降，终端需求并没有同步增加。

本轮疫情对经济影响可能超出2008年金融危机，同时目前国内出台经济措施支撑不足是主要原因。从目前钢铁市场看，尽管通过降息、扩大地方专用债、加大基建规模、督促尽快复工复产等措施，但效果有限不及预期。

现在钢铁市场终端需求表现一般，甚至部分地区难以对冲国外疫情带来订单下滑。如近期华东板材市场价格持续下跌，与市场需求增量不足有关。

预计未来还会有更大力度经济措施出台，但在新的措施出台或落实前，市场需求增量不足、产量继续增加、国外钢材市场下跌等因素共振下，市场回调可能无法避免。

二、本周西南市场行情回顾

1、建筑钢材

图一 主要城市螺纹钢周价格变化

图二 西南地区主要长流程钢厂螺纹钢生产成本及盈利变化

图三 西南地区主要短流程钢厂螺纹钢生产成本及盈利变化

图四 西南地区建筑钢材社会库存变化

本周西南地区建材总库存480.26吨，周环比减少8.32%，降幅扩大；去年同期280.28万吨。

市场直击：本周建材现货价格均窄幅偏弱运行，市场心态整体较稳定，积极出货为主。需求持续释放，市场低位资源出货尚可，钢厂直发顺畅。本周钢厂及社会库存延续下行，但厂库降幅明显收窄，社库降幅扩大，表明面对持续高企的库存压力，商家信心不足，积极出货消化自身库存，主动补库意愿不强。

近期西南地区个别长流程钢企陆续公布检修计划，如DS于下月4日起对一条中棒进行暂定半月检修，减少总产量5.25万吨左右；WG从26日起，对6#1750m