瑞幸造假22亿崩盘，背锅的却是所有中概股和中国信誉

文字/ 潇潇

编辑/ 明瑞

同样的在美上市，同样的创业企业，同样的持续亏损烧钱。

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资本市场4月的第一颗惊雷，来自瑞幸。、

4月2日晚间，瑞幸方面公布了一份调查报告，承认2019年第二至第四季度虚假交易22亿元。经历了数度盘中熔断，泡沫最终被戳破。

随即，瑞幸市值也像自家的咖啡一样，打了1.8折，盘前暴跌一度超过85%。

瑞幸在美股爆雷也在国内社交媒体上引起轩然大波，当然，最为“津津乐道”的观点就是说瑞幸简直“民族之光”，“割资本主义的韭菜，薅资本主义的羊毛，补贴国内消费者”。

但事实真的是这样吗？瑞幸作为上市速度只有19个月的中概股公司，其在美股市场的资本来源几乎都是国内机构，所谓“割资本主义的韭菜”并不准确。但瑞幸造假的代价，可不止是欺骗国内外投资者，集体诉讼、巨额罚单和刑事责任，该少的一点不会少。

况且，除了瑞幸，所有中概股公司目前都不好受。瑞幸22亿的造假，不仅会破坏海外资本对中国公司的整体信任，还会对中国公司的治理水平和诚信度产生怀疑，给未来所有中概股公司上市美国无形中加大了难度和成本。

众所周知，瑞幸咖啡一直是顶级资本玩家，融资玩得贼溜，财报也自是做的完美且滴水不漏。2019年4月，不少投资者曾质疑瑞幸靠持续烧钱模式流血上市。一年后，瑞幸也在自己最擅长的资本游戏里彻底凉凉，这让不少同样热衷于烧钱上市的公司，慌了阵脚。

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同样都在美上市，同样都是创业企业，同样都在持续亏损烧钱。

除了爆雷的瑞幸之外，拼多多、蔚来等企业可谓风声鹤唳。2019年前三季度财报显示，蔚来、拼多多的亏损分别高达86.39亿元、52.16亿元。而目前，拼多多依然继续着百亿补贴计划，还在用巨额补贴吸引消费者。

事实上，大笔砸钱做营销是拼多多的主要特点。从历年财报看，拼多多烧钱最大头的部分，就是销售与市场推广费用。所谓的营销费用，主要包括线上线下打广告的费用，促销活动，以及给用户发放的优惠券等等。

财报显示2018年，拼多多的营销费用超过了134亿元。2019年上半年又花掉110亿元。照这个速度下去，融资的10亿美金还不够拼多多烧半年。

目前的拼多多百亿补贴计划也是烧钱大头，其目的是希望吸引更多的高端用户，提升人均消费后实现盈利，也就是说，目前人均消费金额提升了53%的拼多多正处于关键阶段，迈过这道坎，它就是国内电商三巨头之一。

不过，漂亮的成绩早就暗中标好了代价