时报时评丨下半年政策重点仍需稳增长与防风险

时报时评丨下半年政策重点仍需稳增长与防风险stampede,weather beijing,股票300168, 时报时评 周子勋 随着6月份行将结束，如何总结2021年上半年经济运行表现和评估下半年相关经济政策调整备受关注。 虽然上半年GDP等重要经济增长数据揭晓有待时日，但管窥已公布的细分

时报时评

周子勋

随着6月份行将结束，如何总结2021年上半年经济运行表现和评估下半年相关经济政策调整备受关注。

虽然上半年GDP等重要经济增长数据揭晓有待时日，但管窥已公布的细分经济指标，可以作出基本预判，二季度经济仍将延续稳定向好发展态势，经济复苏态势得以巩固，上半年中国经济增长乐观可期。

规模以上工业企业利润可以进一步印证经济景气复苏的判断。国家统计局6月27日发布的工业利润月度数据显示，1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额34247.4亿元，同比增长83.4%，比2019年1-5月份增长48.0%，两年平均增长21.7%。其中5月份，规模以上工业企业实现利润总额8299.2亿元，同比增长36.4%。

5月工业企业利润继续得到改善，说明我国供需循环得到进一步改善。从生产看，规模以上工业增加值继续稳定恢复。从需求看，全国固定资产投资保持恢复增长，尤其是制造业投资两年平均增速实现转正，民间投资动能增强；社会消费品零售总额环比增速有所加快。生产和需求的不断改善，推动了工业企业销售增长。此外，随着一揽子减税降费等纾困惠企政策持续发力显效，企业效益状况明显改善。从盈利水平看，1-5月份，规模以上工业企业营业收入利润率为7.11%，同比提高2.05个百分点。更重要的是，受近期大宗商品价格上涨等因素影响，推动了5月工业利润保持高位增长。

前5个月的工业企业利润持续好转对我国上半年经济来说无疑是重大利好，但也存在明显的结构性问题：一是大宗商品涨价使得利润主要集中在上游企业，挤压了下游企业的盈利空间；二是利润增长主要集中于大中型企业，小微企业的获利情况并不理想。

近期，多个部委在分析上半年经济形势时都透露了重要信号。比如6月17日国家发改委经济运行调节局组织有关部门、行业协会和重点企业召开座谈会，认为当前仍需采取有效措施应对好各类风险挑战；6月21日工业和信息化部召开部分省市上半年工业经济运行情况座谈会时强调，当前供需、行业、区域和企业之间的结构性分化仍在延续，原材料价格大幅上涨对下游行业和中小企业的成本冲击持续显现，一些苗头性问题和风险隐患需要引起高度关注。除了中央部委，各个地方也在紧锣密鼓地召开经济形势分析会等，研判上半年经济运行特点，并安排部署下一阶段重点工作。

就当前经济数据表现来看，上半年GDP保持稳中向好态势是毋庸置疑的，但是当前经济恢复基础仍然不牢固的状况预示着下半年经济政策重点仍然需要兼顾稳增长与防风险，注重稳定之下的平衡发展。正是由于今年情况特殊，经济数据不具有常态参考价值，因此，判断经济好坏要从2020至2022年作为整体来看待。

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王辉 李丕光 王彧 刘卫民

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