中国民生银行研究院在京发布《欧美“再工业化”成效及对我国的与借鉴》等研究
研究院在京召开“民银智库”研究新闻发布会，发布《欧美“再工业化”成效及对我国的与借鉴》《中国的货币超发问题研究——M2／P过高的原因、影响与未来趋势研判》《基于企业、居民、资产负债表角度的商业银行发展战略研究》等研究。研究院院长黄剑辉主持会议并致辞。
黄剑辉院长在致辞中阐释了三项研究的理论和实践意义。黄剑辉院长指出，工业化对于一国经济的重要性类似于骨骼之于人体，“去工业化”是一个误区，《欧美“再工业化”成效及对我国的与借鉴》旨在分析欧美“再工业化”取得的进展和成效，结合我国国情分析欧美“再工业化”的与借鉴意义，并据此提出政策，为和提供参考；近年来“货币超发”问题引发广泛关注和争议，《中国的货币超发问题研究》旨在通过理论与量化分析，深入探讨货币是否超发严重、我国M2／P过高的原因、影响与未来趋势，厘清M2／P与通货膨胀、金融危机、币值稳定等方面的客观关系；近年来，随着我国经济金融发展以及供给侧结构性的推进，企业、居民、资产负债表发生了一定程度变化，《基于企业、居民、资产负债表角度的商业银行发展战略研究》从这一背景出发，研究商业银行如何适应各部门资产负债表的变化趋势，调整发展战略，更好地实现服务实体经济与促进自身发展的双赢。
研究院院长助理李岩玉介绍了《欧美“再工业化”成效及对我国的与借鉴》报告的主要内容。报告认为，2008年国际金融危机爆发后，欧美国家纷纷推行“再工业化”战略，重振制造业，争夺未来全球产业竞争的制高点。欧美国家正通过“再工业化”使其工业重新焕发强大生命力和竞争力，并推动产业优化升级，加速第四次工业进程。在此推动下，主要欧美国家工业增加值与P同比增速于2010年由负转正。欧美“再工业化”有利于我国提升国际影响力、拓展国际产业合作、增强企业竞争力，但同时也将加剧我国面临的产业竞争和贸易摩擦，加大资本流出压力。报告提出，以来，我国经历了近40年的高速增长，工业发展已取得显著成就，许多领域达到全球领先水平。实体经济是经济发展的根基，推进“制造强国”战略、走新型工业化道是实现中国梦的重要途径。但当前，国内经济发展不平衡、不协调的矛盾较为突出，“脱虚向实”进展不够理想，传统工业基础还不够稳固，新兴工业国际竞争力不强。我国应借鉴欧美国家的做法，实体经济立国之本的地位，深化供给侧结构性，完善配套制度机制，健全金融服务体系，围绕“一带一”和《中国制造2025》战略，加快产业结构优化升级，重塑工业发展比较优势。
研究院区域经济研究中心主任助理应习文介绍了《中国的货币超发问题研究——M2/P过高的原因、影响与未来趋势研判》报告的主要内容。报告提出，M2/P的升高是全球的长期普遍现象，其与多种因素相关，而并非仅仅由于“货币超发”引起。中国M2/P显著高于其他国家，有其特殊原因。一是中国更多依赖于以银行主导的间接融资行为；二是中国的储蓄率较高；三是投资效率的降低导致资本产出比上升；四是经济结构变化导致货币被需求缺乏弹性的垄断部门（如房地产）吸收；五是银行不良资产和僵尸企业问题；六是国家对银行的隐性补贴。报告提出，应准确理解M2/P的上升与通货膨胀的关系。M1与M2的增速加快均对通胀有显著的推动作用，但M2/P上升恰恰是因为货币没有传导到通胀中。与通胀相比，更应关注货币扩张带来的金融风险问题。随着我国金融监管的加强、金融去杠杆的推进，M2增速近期出现回落，也意味着未来系统性风险爆发的可能性在降低。报告提出，应正确看待货币扩张与币值稳定的关系，M2/P对于汇率的传导机制受到汇率政策的影响，应适当增加人民币汇率的弹性，以保持货币政策性。报告测算了M2/P的未来趋势。随着货币化进程接近尾声，货币流通速度不会无限放缓，M2/P的长期趋势不会无限升高，模型得出我国M2/P的上限约为224%。
研究院金融发展研究中心主任助理王一峰介绍了《基于企业、居民、资产负债表角度的商业银行发展战略研究》的有关情况。报告系统分析了我国企业、居民、三部门资产负债表的发展变迁及对银行经营管理的影响，梳理了国外各部门资产负债表的变迁历史和经验借鉴。2008年以来，我国杠杆率整体上升较快，其中企业杠杆率过高，居民杠杆率增速较快，杠杆率风险可控，带来了商业银行资产负债表的相应调整。报告我国商业银行从公司银行、零售银行、银政合作、金融科技、国际布局等角度，积极调整其资产负债表，优化资产负债结构，加快转变融资方式和发展多元业务，推动服务模式从信用中介向信用和资本融通中介转变。一是积极调整资产负债表结构，在经营、业务结构、渠道策略、管理方式和客户选择上，主动适应各部类资产负债表的结构变迁；二是“不变”与“可变”相结合的原则，构建包容性强的公司银行服务体系；三是树立“大零售”，加速向零售银行转型发展；四是构建新型银政合作体系，有效对接融资需求；五是主动把握科技金融蕴含的发展机遇；六是大力发展直接融资，打造综合金融服务商；七是对接“一带一”金融需求，进一步完善国际化业务布局。
据悉，中国民生银行研究院于2015年7月6日正式成立，致力于建设成为在国内外有较强影响力的具有中国特色、民生银行特点的国际一流新型智库。目前，该院已形成《每周分析》《每周金融观察》《产业发展周报》《民银智库研究》《民银智库专题报告》《要报》等系列研发产品，在服务有关部门决策方面发挥了积极作用。
