民生证券研究院会议纪要：特朗普丑闻发酵解读资产何去何从

　　科米“备忘录”事件的出现或因“妨碍司法”嫌疑提升特朗普被的可能性,但“通俄门”调查的实际仍未连通为有效的事实链,且美国的门槛较高,故特朗普被的可能性不大。

　　将“通俄门”事件与“水门”事件做比较,此次事件的量级还是难以与“水门”相比,且在当前的生态下,特朗普具有优势。历史上来看,此类调查时间极为漫长,如水门事件中1973年2月调查委员会成立,而1974年8月尼克松方辞职,持续一年半,因此,“”之说决不会像渲染的“一蹴而就”。从生态角度考虑,可能性也比较低,一方面,科米备忘录是否存在仍属未知;另一方面,即使能证明特朗普有妨碍司法嫌疑,但也会持续很长时间。综合来看,备忘录虽增加了可能性,但的总体可能性仍比较低。

　　“通俄门”等事件虽然难以造成致命性影响,但会成为一把“悬剑”,始终成为特朗普执政的。总体来看,目前局势作为一个总统的开局的确不够理想,因此在2018年中期选举之前,特朗普将会更多着力国内事务,推进“税改”,国际上则更可能选择收缩,延续奥巴马时期政策。

　　总体来看,目前局势作为一个总统的开局的确不够理想,所以,在2018年中期选举之前,特朗普将会更多着力国内事务。税改方面,需要强调的是“税改”是党希望推动的,在时间上特朗普“税改”于2018年夏,中期选举前通过完全可行,通过的关键在于其的内容。目前中美关系开局良好,在国际议题方面的极端做法可能性存在但比较低——即使出现极端做法,目标最可能为中东,因为特朗普安保团队核心对中东问题相对熟悉,且特朗普本人对有打击伊斯兰国的施政承诺,海外立威平复国内压力的总体可能性小。