回首台湾90年代初股灾 全民投机让股民一夜返贫

　　台湾12682点股市怎么破灭的

　　全民投机让股民一夜返贫

　　A股正面临一场生死考验，台湾上世纪80年代末90年代初的那场“股灾”，也是全民疯狂投机，让股市变成资本的“赌局”，而破灭也是转瞬间。

　　征资本利得税抑制不住泡沫

　　1987年到1990年2月，台湾股指从1000点一路飙升到12682点，整整上涨了12倍。

　　当时台湾经济已实现连续40年平均9%的高增长，民间收入大幅提升，大量热钱也跟着涌入，股市就成为一个最大的“蓄水池”。其赚钱效应甚至让很多家庭妇女摇身一变，普遍成了阔太太。

　　短时间内指数从1000多点狂涨到12000多点。那时几乎是买什么赚什么，中产阶级日子非常好过，买错了股票，只要肯放，后来都是赚钱的。

　　1988年8月，台指涨到8000点。为抑制泡沫，台湾相关部门出台准备征收资本利得税的政策，大利空让指数从8813点连跌19天到4645点。然而，这一“杀手锏”没有起多长时间的作用，台指就重新抬头，直攻万点关卡。

　　当时整个台湾股市处于狂热之中，一些行政部门，每天要等到股市下午收盘后才开始恢复办公。三年牛市中，不夸张地说，任何一个人采取“扔飞镖”式的随机选股策略，都可以获得平均8.5%的月回报率。

　　只有一艘破船的公司股价炒到200

　　到1990年3月泡沫的顶峰时，台北股市活跃交易账户，从牛市开始的1988年6月不到60万，激增到600万，日均交易量飙升到最高56亿美元，单日最高成交量是当时纽交所和东京交易所交易量的总和。

　　而浓烈的投机气氛下，有人操纵股价。当时易航是只有一艘破船的一家上市公司，最初股价只有一块六毛七，后来被炒到将近200块钱。庄家后来又去炒作所谓的南港以及泰丰，仅三只股票的炒作让庄家从一介贫民，变成最高身价曾经达到近100亿元的大富翁。但崩盘之后，庄家又回到了一贫如洗。

　　垃圾股暴涨把台北股市推到了全球最没有投资价值股市的位置。股市崩盘前，台股平均市盈率达100倍。

　　1990年2月，台币升值趋缓，贸易顺差也未再度走高，主流与非主流展开厮杀，让指数从最高点12682点一路崩盘，8个月跌到2485点。

　　很多人为此倾家荡产，遭受巨大损失的有庄家和主力，更多的则是散户，把牛市赚的所有钱都吐回了市场还不够。

　　据人民日报海外版微信公号