允许亏损医疗健康企业上市，创业板要做中国的纳斯达克？

允许亏损医疗健康企业上市，创业板要做中国的纳斯达克？酷乐设计 9月28日，深交所浙江基地主任邱凌龙在第五届中国医药创新与投资大会上透露：创业板改革将给予医疗健康行业更大支持。创业板将放宽上市财务指标，允许最近一期末存在未弥补亏损，一年后将允

9月28日，深交所浙江基地主任邱凌龙在第五届中国医药创新与投资大会上透露：创业板改革将给予医疗健康行业更大支持。创业板将放宽上市财务指标，允许最近一期末存在未弥补亏损，一年后将允许亏损医疗健康企业上市。

消息一出，投资人、企业、券商……各界人士均翘首以盼、议论纷纷。

这一政策对医疗健康行业来说意味着什么，创业板是否要做中国的纳斯达克，各方又在为上市做哪些准备？

做中国的纳斯达克，专家评价“利国利民”

以前，公司在创业板上市必须满足“最近两年连续盈利，且最近两年净利润累计不少于1000万元；或最近一年盈利，最近一年营业收入不少于5000万元”等条件，加之严格的审核制，让许多企业望而却步。

近年来，随着中国经济的转型升级，创业板也面临改革。市场中流传着一种声音：创业板要做中国的纳斯达克。

据悉，纳斯达克上市条件相对简单，尤其对科技产业类公司非常包容，融资便利。以最低标准为例，纳斯达克要求拟上市公司满足以下3个条件之中的一个即可上市：最近3年净利润达到75万美元以上，上市证券总市值达到5000万美元或股东权益达到500万美元并持续经营两年。

据了解，最新的创业板改革，不仅取消了企业上市需要满足“最近一期末不存在未弥补亏损”的要求，还综合考虑企业预计市值、收入、净利润等因素来制定上市标准，并为未盈利企业上市预留空间，要求其预计市值不低于50亿元且最近1年营收不低于3亿元，未盈利企业在改革实施一年后可申请上市。

不仅大环境越来越开放、包容，此次邱凌龙特意明确创业板改革将给予医疗健康行业更大支持，无疑又给因疫情火爆的医疗健康行业添了一把火。

有某药企透露：“由于正式的文件还没下来，不好发表意见。但如果未来政策真的允许亏损医疗健康企业上市，那么公司有可能因此加快上市速度。”

某不愿透露姓名的投资人表示：“因疫情的突然爆发，使大家一下重视起医疗和健康，这个赛道也因此涌现了大批企业，资方逐渐把投资重心从消费往医疗产业迁移，投融资事件频发。此次邱主任透露的消息可能会再一次加速资方对尚在亏损但有潜力的医疗健康企业的布局。”

与此同时，该投资人还对这一可能存在的新制度表示了肯定：“医药、器械等企业研发投入需要上百亿，时间可能需要10年左右，投入巨大、回报周期长是这个行业的主要特点。也正是因为这个特点，企业无法达到上市标准。但如果上市标准有所改变，允许亏损医疗健康企业上市，无疑解决了这些企业很大的融资问题，让他们有钱去搞研发，这将是利国利民的事。”

任何公司都能上市，但时间会证明一切

不过，市场中还存在着另外一种声音：允许亏损的医疗健康企业上市会不会存在一定风险？通过什么标准衡量亏损的企业是不是一个好企业呢？

关于这些质疑，记者特意咨询了某知名券商分析师，他表示：“如果允许亏损医疗健康企业上市，虽然未来新股发行会比之前多，但是同样退市的、挂*的、ST的企业也会更多。创业板注册制改革正在逐渐健全退市机制，加快劣质企业出清，加大对‘僵尸’企业和空壳公司的出清力度，简化退市流程，取消暂停上市和恢复上市环节。”

上述投资人也指出：“无需太过担心。纳斯达克已经按照这种制度运行了这么多年，中国证券市场也必须经历这个过程。政府管控是一方面，普通投资者可能也需要提高在二级市场对医疗健康企业的识别能力。”

虽然截止目前，证监会尚没有正式下发文件通知创业板将放宽上市财务指标，允许最近一期末存在未弥补亏损，一年后将允许亏损医疗健康企业上市。但从记者采访的情况看，医疗健康行业人士纷纷表示支持，期盼这一天的到来。

最后，以纳斯达克的著名俚语结尾：“任何公司都能上市，但时间会证明一切”。

（fuxiaoya@lanjinger.com）