聚焦“两会”|政府工作报告“稳”字出现80余次，业内预计年内降息降准仍有空间

聚焦“两会”|政府工作报告“稳”字出现80余次，业内预计年内降息降准仍有空间开展劳动竞赛 3月5日，第十三届全国人民代表大会第五次会议在北京开幕。国务院总理李克强作政府工作报告。政府工作报告中提出了今年经济社会发展政策取向，报告指出，积极的财政政策要提升效能

3月5日，第十三届全国人民代表大会第五次会议在北京开幕。国务院总理李克强作政府工作报告。政府工作报告中提出了今年经济社会发展政策取向，报告指出，积极的财政政策要提升效能，更加注重精准、可持续。稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕。

去年底的中央经济工作会议对2022年经济形势作了研判，指出面对需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，2022年经济工作要稳字当头、稳中求进。此次的政府工作报告全文“稳”字出现80余次。

中指研究院指出，2022年经济目标设定为5.5%左右，是高基数上的中高速增长，一方面，2021年GDP增长8.1%，两年平均增长5.1%，今年经济增速预期目标的设定与近两年平均经济增速以及“十四五”规划目标要求相衔接；另一方面，是稳就业、保民生、防风险的需要，在风险挑战增多的背景下，中央再提经济长期向好的基本面不会改变，“爬坡过坎”稳经济有信心。

其分析认为，从经济形势看，当前经济运行的“三架马车”中，出口整体仍保持一定韧性，虽然国际供应链在逐渐恢复，但恢复至疫情前尚需时间，这也给我国出口提供了一定时间窗口。稳投资压力较大，房地产开发投资已对经济形成拖累，当前这种状态尚未出现明显好转，稳投资的发力点短期或聚焦基建投资，而地产投资在政策改善和预期转变后也有望逐步恢复。消费在疫情有效防控下或将逐渐改善，但受制于居民收入端的不稳定，促消费的政策仍有待进一步完善和发力。

在货币政策方面，为应对三重压力，去年下半年以来，货币政策已经开始发力支持稳增长。央行连续两次全面降准，优化银行资金结构，下调逆回购、MLF、支农支小再贷款利率，引导LPR两次累计下调15个基点，新增支小再贷款，推出煤炭清洁高效利用专项再贷款，创设碳减排支持工具，接续实施两项直达工具后续安排等，总量和结构政策工具并举，对于保持市场流动性合理充裕，加大对实体经济支持力度发挥了积极作用。

中国民生银行首席研究员温彬表示，当前，总需求不足问题仍是影响经济下行的主要表现，为此，货币政策要继续发挥总量和结构双重功能。

就流动性而言，温彬预计，今年将扩大新增贷款规模，保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配。1月，新增信贷和社融均创单月统计新高，社融增速已经触底反弹，宽货币逐渐转向宽信用加大对实体经济的支持力度。预计央行将继续通过逆回购、MLF操作等调节市场流动性，保持流动性合理充裕。目前，我国金融机构平均存款准备金率为8.4%，也还有进一步下调的空间。

就利率而言，今年将继续推动金融机构降低实际贷款利率、减少收费。“一方面，可以通过降准释放长期流动性，有利于金融机构加大信贷投放，并降低实体经济融资成本。另一方面，降低逆回购、MLF等政策利率仍有空间和必要，这样不仅会降低金融机构的资金成本，从而引导LPR下降，而且有助于引导广谱利率水平下降。”其分析道。

中指研究院也预计今年年内降息降准仍有一定空间。其指出，报告明确提出“政策发力适当靠前，及时动用储备政策工具”，预计2022年财政、货币政策均将明显发力，为实体经济提供更有力支持。

“当前企业投资意愿不高，财政货币政策仍有待进一步落地见效。值得关注的是，在美国高通胀下，美联储加息预期强烈，叠加国际政治局势紧张导致原材料价格等出现上涨，一定程度上限制了国内降息的空间，但在稳增长的目标下，我国年内仍有一定降息预期。”

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