券商板块频频异动后市何去何从？

券商板块频频异动后市何去何从？本站　　前天夜间欧米再度重挫，昨天早盘A股在预料之中表现出抗跌的特征

　　前天夜间欧米再度重挫，昨天早盘A股在预料之中表现出抗跌的特征。银行、证券、猪肉等板块提振沪指。创业板指虽然出现了小幅的下跌，但是跟过去比已经是强中强。目前当局已经完全掌握了指数稳定的核心秘诀，就算是只有9分之一的个股飘红，指数也可以稳如泰山，目前这种局面无法得到任何的改变，并且有愈演愈烈的可能。午后情绪回暖，强势拉红，全天指数再度上演深V反转。北向资金午间一度流出近30亿，但是尾盘持续回流，收盘全天净流入约40亿（相当于午后买了70亿）。

　　从板块上看，一方面受通胀预期提升、利率上行影响，成长板块估值直接受到压制，所以芯片、军工等板块盘中领跌。另一方面，受益通胀的资源、能源品种继续上涨，并且昨天盘中食品饮料、猪肉等表现也强于市场，都是隐含了通胀的逻辑。经过昨晚的发酵，目前市场对米联储本次加息预期已经提升至：100%概率加息50个基点、70%以上概率加息75个基点。尽管昨天午后，海外各类资产均有不同程度的反弹，但还是那句话，周三晚上米联储议息会议，在此之前，海外通胀以及货币政策预期会反复影响市场。静待靴子落地。

　　2018年10月，市场刚刚经历一轮持续下跌，同时券商股权质押危机解除，于是市场在券商的带领下展开了一反弹，当时券商断断续续涨了半个月。这轮券商行情的本质是市场情绪的反弹+自身产业逻辑反转，当时券商估值是历史最低水平。

　　2019年2月，社融的爆量标志着国内开启新一轮宽信用周期+中米缓和+市场刚刚触底反弹+局会议强调首提金融供给侧结构性改革，于是券商板块开启了一轮半个月的主升浪，中信建投涨了150%。回过头看，这一轮券商行情实际上是这两年赛道行情的开端，券商实实在在地扮演了一回“牛市旗手”。

　　2020年7月，受益于海内外流动性宽松（降准、下调再利率等）+行业内部重组预期提升，券商主升了半个月左右，当时领涨的光大证券累计上涨170%。这一轮券商行情本质是流动性充裕背景下的低估值修复，当时创业板已经涨了一年，但是主板涨幅几乎为零，相对当时的白酒、芯片等板块而言，券商更多是补涨。

　　2021年5月，货币政策收紧被证伪，流动性预期回暖，同时市场刚刚经历一轮下跌，公募基金、财富管理景气度预期提升，券商也是代表了市场的情绪修复。这轮行情大概持续了一周多，板块效应稍弱。

　　总结近几年规律来看，券商要有持续性的板块行情，需要满足两点：一是流动性宽松，这是必要条件；二是券商自身新逻辑、新故事，这是催化剂。

　　流动性这块，当前有开启新一轮宽信用周期的预期，但是最新的社融尽管爆量，但是结构一般，所以宽信用的信号不如2019年2月那样强烈，并且海外加息预期持续上行，这个必要因素短期是比较模糊的，目前只能说改善。

　　新逻辑新故事这块，潜在的有两个，一个是全面注册制的推进，一个是国改三年行动方案收官，但目前都没有明确的信号，也是雾里看花。

　　在上述两个因子有进一步的强化之前，短期券商板块应该视作是流动性预期改善下的低估值补涨。（目前板块PB只有1.28倍，为2019年以来最低）

　　前番新能源等赛道股拉动创业板指数，现在是医药酿酒、资源股、猪肉、银行保险、白马股拉动沪指。短线上，创业板强，买赛道股。沪指强买券商、银行白马股，无论如何都要买大盘股，买权重。短线完全放弃个股，次新成长股等，点击上方关注不迷路。返回搜狐，查看更多