正极材料周报│一季度正极材料产销难以提振！锂盐供应逐渐恢复正常

正极材料周报│一季度正极材料产销难以提振！锂盐供应逐渐恢复正常本站　　锂盐方面，考虑到下游动力电池行业受需求不佳影响，买方备货谨慎，工业领域无明显新增需求，随着3月锂盐供应恢复正常水平，以及工碳与电碳之间价差缩小后挤占提纯厂利润，碳酸锂价格上行动力有限

　　锂盐方面，考虑到下游动力电池行业受需求不佳影响，买方备货谨慎，工业领域无明显新增需求，随着3月锂盐供应恢复正常水平，以及工碳与电碳之间价差缩小后挤占提纯厂利润，碳酸锂价格上行动力有限。

　　【编者按】正极材料周报，系电池网（微号：mybattery）与国内知名企业——容百控股（微号：rongbaitouzi）下辖公司——容百科技联合推出正极材料资讯类周报（每周一推出，归属“电池智库”栏目），旨在通过更具价值的数据、报告或资讯等给行业带来更加客观的认知和分析，给实业制造以不同的视角和思维，同时我们将根据读者、行业、公司需求推出深度研究与项目对接，引进国外先进技术和合适资本推动中国正极材料行业的商业化应用进程。另外，探索与企业或机构联办栏目也是更大程度地满足公司和市场、用户需求。我们期待着您的关注、参与和支持！

　　近日，锂电产业链上市公司陆续发布2019年业绩快报，受原材料价格大幅下降影响，正极材料产品售价也快速下滑，利润空间被压缩，企业盈利能力下滑：统计在内的已披露业绩快报的7家上市公司中，当升科技、光华科技、科恒股份、容百科技4家企业净利润降幅明显。值得注意的是，当升科技及容百科技净利润大幅下滑，计提坏账准备是重要原因。同时受市场价格下行影响，相较于2017年，德方纳米、格林美等企业净利润虽然实现了增长，但增速也有明显放缓，盈利能力走弱。

　　而在2018年，电池网统计在内的21家正极材料上市公司业绩，仅2家企业亏损。关于业绩增长，企业给出的理由为“上游镍、钴锂等金属价格在2018年上半年维持高位，助推正极材料价格上涨”、“三元动力电池需求快速增长拉动公司正极材料产销增长”、“调整客户结构”、“有效产能的释放”等等；而业绩下滑主要是因为“下半年钴价大幅下跌削弱了产品毛利率和盈利能力”、“因行业竞争加剧，动力电池正极材料销售价格大幅下降”等。

　　最近，受累新能源汽车市场淡季叠加新冠肺炎疫情影响，正极材料市场需求不旺。据隆众资讯调研，2月24日至3月2日期间，正极材料生产企业基本进入生产阶段；据了解，由于下游企业多集中在3月中旬左右复工，开工率仅有3成，需求方面提振有限情况下，正极材料生产企业多根据订单量生产为主。

　　另外，日韩疫情持续扩散可能对新能源产业链造成冲击。中信证券指出，我国钴锂原材料及正极材料出口量呈现快速增长态势，且出口高度依赖日韩市场，氢氧化锂和三元前驱体等产品料受影响较大。钴酸锂和三元正极材料进口规模大，若日韩疫情造成下游企业转向国内采购，将对相关企业出货量形成支撑。（来源：电池百人会-电池网）

　　在锂电池的生产材料中，正极材料附加值最高，也是决定电池能量密度、安全性的关键要素。这其中，三元正极材料的出货量、销量近年来都高于锂电池平均水平，在市场份额方面，正极整体较为分散，而三元正极材料龙头市占率更高。三元正极在电池材料中行情走俏，除了下游市场的开拓，三元正极材料的高工艺等技术壁垒，也是三元正极对抗其他材料的竞争优势。

　　三元正极在电池材料中行情走俏，除了下游市场的开拓，三元正极材料的技术壁垒也是其对抗其他材料的竞争优势。三元正极材料的技术壁垒主要体现在工艺要求上。以NCA为例，在NCA材料中以Al代替锰，实际是将镍钴锰酸锂通过离子掺杂和表面包覆进行改性，离子掺杂可以增强材料的稳定性，提高材料的循环性能。但是在制作过程中，由于Al为两性金属，不易沉淀。NCA电池需要纯氧环境、加工成本较高，在电池生产全过程均要控制湿度在10%以下，这些对国内企业都存在很大挑战。

　　除了制作工艺门槛，三元正极材料企业还需要面对研发难度大、周期长等问题，而各大厂商均已形成了自己的工艺技术。比如原材料的选择、各类材料的比例、辅助材料的应用以及生产工艺的设置均需要多年的技术与经验积累。

　　近年来，三元正极材料不断往高能量密度、长寿命、高安全性方向发展，能量密度越高、技术工艺壁垒越高。在当前产品快速更新换代的情况下，新进入者短期内无法突破关键技术，难以形成竞争力。（来源：投资快报）

　　2020年2月中国正极材料产量1.52万吨，环比下滑37.5%，同比下滑43%。SMM预计3月中国正极材料产量为2.75万吨，环比增长81.2%，同比下滑21.9%。具体来看：

　　2020年2月中国三元材料产量0.67万吨，环比下滑31.6%，同比下滑58.4%。三元材料企业开工时间较其他正极材料厂略早，但下游电池厂开工时间较晚，对上游材料需求较低，企业开工后仅维持低开工率运转。SMM预计3月中国三元材料产量预计为1.17万吨，环比上涨74.4%，同比下滑41%。

　　2020年2月中国磷酸铁锂产量为0.42万吨，环比下跌40.7%，同比下跌10%。本月铁锂产量下滑严重，主要是受疫情影响，除了开工延迟外，部分地区物流直到月底才通畅，影响上游材料供给，开工率直线下滑。下游终端及电池厂需求薄弱，不少电池厂2月底才开工，考虑到人工、电费等各项成本，铁锂厂也选择延迟至2月下旬开工。SMM预计3月中国磷酸铁锂产量预计为0.69万吨，环比上涨66.6%，同比上涨9.1%。（来源：上海有色网）

　　近期，因为疫情影响，物流受阻，电池上游原料库存告急，钴、氢氧化锂和硫酸镍价格有所提升，但受疫情及淡季因素影响，下游需求未见好转，预计难以支撑钴、锂价格的持续上行。此外，锂电产业链企业2019年业绩快报进入密集披露期，电池网统计发现，锂钴资源上市公司业绩普遍飘绿。

　　在锂资源方面，融捷股份、天齐锂业、赣锋锂业、雅化集团、江特电机已披露业绩快报，但这5家企业净利润均出现大幅下滑，其中，融捷股份降幅高达4119.73%，天齐锂业也达到228.36%。

　　据以上5家企业业绩快报披露，业绩下滑的共同原因是产品价格的大幅下滑：锂矿与锂盐产品价格相比2018年出现较大幅度的下降，锂业盈利空间被极大压缩；基于谨慎性原则，对锂业存货计提了相应的减值准备。同时，“长期股权投资减少”、“金融资产股票价格下跌”、“计提商誉减值”等因素，也导致了相关企业业绩的缩水甚至出现巨额亏损。

　　在钴资源方面，寒锐钴业与道氏技术已披露业绩快报，但两家企业净利润降幅超90%。（来源：电池百人会-电池网）

　　SQM周一公布了其2019年业绩快报，报告显示，SQM2019年SQM净利润总计2.781亿美元，同比减少36.8%；主营业务收入总计19.437亿美元，同比减少14.2%；毛利润总计5.601亿美元，同比减少28.8%；调整后EBITDA利润率达到33%。锂及其衍生物的销售额为5.057亿美元，同比减少31%。

　　此外，2019年SQM锂销量与2018年持平，平均价格却下跌超过30%，公司首席执行官Ricardo Ramos认为这符合预期。主因2019年锂需求增长不如预期，目前SQM预计2019年锂需求增长仅为14%，2019年锂金属需求为30.7万吨。

　　预计2020年SQM锂销量将达到5.5万-6万吨，并将不断在智利扩张，预计2021年将实现12万吨的产量。

　　SQM对2020年欧洲的电动车市场充满信心，并认为这将极大刺激锂需求。不过Ramos认为，2019年锂供大于求的局面将延续，会对锂价造成下行风险。（来源：SMM编译）

　　由于2020年1月和2月受到了疫情的影响，国内汽车市场一片暗淡，而新能源汽车作为终端消费品，销量惨淡的结果就是整个产业链的发展也陷入了困境，加上疫情与春节重叠给企业的复工也带来了不小的阻力。

　　2月初，碳酸锂价格较为稳定。国内冶炼厂受疫情影响，复工时间均出现推迟。青海地区生产主要以各公司实际计划照常进行，四川、山东等地部分冶炼厂正常生产。由于国内物流不畅发货受阻，市场几无报价。第二周碳酸锂价格小幅上调。2月下旬，受年后物流受阻影响，部分冶炼厂本周有意上调价格，但下游开工率恢复缓慢，采购需求有限。月末，江西、四川部分企业逐步恢复生产，但2月锂盐整体开工率遭受重创。下游开工率保持低位，市场询价增多但几无成交。

　　SMM认为，目前疫情对一季度新能源行业影响较大，终端车市开工率平均不到5成，预计产销量会继续下滑。终端市场低迷传导至上游电池厂及材料企业，由于下游需求疲软，各家厂家对一季度持悲观态度，开工率也相应减少。部分中小企业考虑到下游的低开工率，选择延迟复工。整个市场成交寡淡，相比去年2、3月订单量锐减，预计3月底或4月初才能逐渐恢复正常。原料方面，SMM认为，下游需求受疫情影响受到冲击，短期内无明显采购意愿；随着上游原料企业生产的恢复及物流的通畅，短期结构性供应偏紧现象逐渐缓解，钴锂价格回归理性区间。关注日韩疫情发展态势，一季度若无明显好转，或将影响国内材料及锂盐出口需求。（来源：上海有色网）

　　上周下游车企逐渐恢复产能，但受疫情影响，消费者对汽车购买意愿偏低，预计一季度产销量同比下滑严重。目前车市普遍以消耗库存为主，对上游电池的采购量也有所下降。动力电池厂大多也仍在恢复开工率，考虑动力市场需求薄弱，除部分大厂外基本在消耗年前库存制作少量订单。国家为鼓励新能源汽车行业，近期各地也陆续出台利好政策，如广州对新能源客车补贴力度变大，预计本月客车产量会有所提高。目前暂无对乘用车的政策出台，预计疫情好转后各省市也会推出相关政策，鼓励市民购买。消费数码市场预计疫情结束会迎来消费，目前消费市场增加4月数码电池采购，为二季度做准备。

　　三元材料：上周三元材料价格较前一周小幅下跌。下游动力市场恢复较慢，需求不足。上游前驱体价格有所下调，三元材料随之下调，其下跌幅度略低于前驱体，是由于前两周价格上涨时下游议价能力较强，上调空间不足。SMM三元材料（523型）价格为12.6-13.8万元/吨，均价较前一周下跌0.1万元/吨。SMM三元材料（622型）价格为14.5-15.3万元/吨，均价较前一周持平。

　　磷酸铁锂：上周磷酸铁锂价格较前一周持平。原材料碳酸锂上周价格小幅上涨，尚属磷酸铁锂企业接受范围内，短期对磷酸铁锂价格影响有限。下游动力市场恢复略慢，储能市场需求较好，大厂订单量稳定，中小厂家订单量仍处于低位，预计3月下旬会逐渐恢复。上周SMM磷酸铁锂（动力型）价格为3.9-4.25万元/吨，均价较前一周持平。

　　后市预测：钴方面，随着产业链年前订单的完成，叠加新增需求恢复缓慢，市场观望谨慎情绪较多，部分钴盐厂因前期原料成本优势或回笼资金目的少量降价出货；锂盐方面，考虑到下游动力电池行业受需求不佳影响，买方备货谨慎，工业领域无明显新增需求，随着3月锂盐供应恢复正常水平，以及工碳与电碳之间价差缩小后挤占提纯厂利润，碳酸锂价格上行动力有限。此外，海外疫情发展或对国内材料及锂盐需求产生影响。当前有国内正极材料厂表示，尽管当前日韩企业生产暂未出现异样，但疫情较严重的韩国客户考虑后续需求不确定性，已开始采取减少长单履行数量或延缓提货等措施。若疫情短期得不到有效控制，或将影响二季度国内正极材料及锂盐出口。（来源：上海有色网）

　　3月份，正极材料企业已基本复工，从车企2月份的产销快报来看，新能源汽车市场需求下滑明显。数据显示，2月动力电池装机量同比下降超7成，正极材料产销低迷，再加上钴、锂等原材料价格波动，预计整个一季度，正极材料产销难以提振。返回搜狐，查看更多