奇瑞和长安新能源混改，透露企业未来复杂走向

文/布莱克

又是岁末年终时，不曾想到的是，2019年的最后一个月，汽车圈平地两声雷，一种新的混改方式走入了人们的视野中。

12月3日，长安汽车发布公告称：“全资子公司新能源科技公司引入4家战略投资者，增资扩股完成后长安汽车持有新能源科技公司的股权比例将由100%稀释到48.9546%，丧失控制权，新能源科技公司将由公司全资子公司变为联营公司。”

12月4日，长江产权交易所公告显示，奇瑞控股集团有限公司、奇瑞汽车股份有限公司增资扩股项目顺利成交，青岛五道口新能源汽车产业基金企业（有限合伙）（简称“青岛五道口”）成为奇瑞控股、奇瑞汽车的新股东。

长安汽车为央企，而奇瑞则为地方国企，两家车企混改的落地，意味着奇瑞汽车与长安汽车将由原来的“独大”变为股东多方的权衡，未来的发展走向多了几分“不由自主”的同时也多了几种可能性。

此外，与资本同来的，或许还有生机，凯翼就是新投资方入主改变车企生机的例子。被宜宾市政府和五粮液集团接手后一年多，12月24日，凯翼汽车位于四川宜宾的智慧工厂即将投产，这个曾经岌岌可危的品牌，看起来又将散发新的活力。

股比落地

先来看奇瑞和长安新能源此次混改的大体信息。

在遭遇去年流拍后的奇瑞，在今年9月2日混改项目重启。11月7日，项目公告信息显示该项目已结束。

公告显示，青岛五道口对奇瑞控股投资75.86亿元，持股比例30.99%。此外，青岛五道口还将对奇瑞汽车投资约68.63亿元，持股比例18.51%，再加上通过奇瑞控股间接持有的32.48%股份，总比例也达到51%。

再来看历经两次挂牌、历时一年多的长安新能源增资扩股的混改之路，也终于画上了句号。

公告显示，长安新能源本次融资于今年11月完成，引入重庆长新股权投资基金合伙企业（简称：长新基金）、南京润科产业投资有限公司（简称：南京润科）、重庆两江新区承为股权投资基金合伙企业（有限合伙）（简称：两江基金）和重庆南方工业股权投资基金合伙企业（有限合伙）（简称：南方工业基金）4家战略投资者；四个股东分别拟增资10亿元、10亿元、7.4亿元、1亿元，共28.4亿元。

增资后，长安汽车持有长安新能源的股权比例将由100%稀释到48.95%，长安放弃控制权，长安新能源变为五家联营企业。

为何混改?

长安汽车方面公开表示，本次增资旨在加速“香格里拉计划”的布局落地实施，实现公司长远发展目标的需要，助推新能源汽车业务加速发展。

事实上，长安新能源引入融资与其自身发展不太顺畅有关。自2018年长安新能源正式成立以来，一直面临着较大的亏损难题。2018年亏损2.27亿元，2019年截至到10月31日负债总额为22.5亿元，亏损5.79亿元。而在销量方面，1-10月累计销量也仅为3.2万辆。

母公司业绩承压，无暇顾及其发展，长安新能源需要通过融资缓解资金压力，以保障后续研发及产品投入。是的，在笔者看来，长安新能源此次混改最主要的推动力就是缺钱。

那奇瑞呢？奇瑞控股、奇瑞汽车董事长尹同跃表示：“奇瑞增资扩股项目的成功，是奇瑞打造国际一流品牌道路上的一个里程碑。青岛五道口能够协助奇瑞实现2025战略蓝图，为奇瑞腾飞赋能。”

北京五道口董事长、创始合伙人周建民也表示：“青岛五道口入股奇瑞后，秉承帮忙不添乱的原则。”

但数据是个可怕的东西，奇瑞控股今年上半年净利润为-1.55亿元，资产总额为904.17亿元，负债总额达到685亿元。奇瑞汽车的净利润则为-13.7亿元，资产总额为830.8亿元，负债总额达到622.9亿元。

在如此之高的负债之下，奇瑞如果不引入战略投资者，面对这“新四化”浪潮改革，未来恐怕难以为继。这也就是笔者为何要把长安与奇瑞放在一起的原因，都是缺钱。

国资入股

仔细来看，此次参与长安新能源与奇瑞混改的