【中信新三板】新三板市场每日资讯20170711—新三板创新层面临新机遇

　　原标题：【中信新三板】新三板市场每日资讯20170711—新三板创新层面临新机遇

　　【挂牌提示】2017年7月10日，新三板累计挂牌企业11297家，当日新增挂牌公司数为4家，均采用协议转让方式；当日协议转让做市公司数为1家。同时，处于待挂牌状态的企业数为78家；处于申报中的企业数为785家。新增挂牌企业中，规模较大的有易联金控（营收26803.87万元，报告期2016/12/31）等公司。

　　【做市提示】2017年7月10日，发生做市商退出有3家，为中兴通科、智冠股份、蓝德环保。新增做市商有7家，为雷腾软件、骑士乳业、创力股份等公司。

　　【增发提示】2017年7月8日-10日，有14家公司公布增发预案，预计募资金额较大的有利达股份、新凌嘉、房米网等。

　　【成交提示】2017年7月10日，新三板累计933家公司发生交易行为。其中做市转让企业536家，协议转让企业397家；成交金额累计5.73亿元，做市转让板块1.92亿元，协议转让板块3.81亿元。分层次来看，创新层累计成交金额为2.96亿元，基础层累计成交金额2.77亿元。

　　【行业新闻】 证监会发布试点指导意见，新三板创新层面临新机遇（经济导报，2017.07.10）

　　2017年7月10日，新三板累计挂牌企业11297家，当日新增挂牌公司数为4家，均采用协议转让方式；当日协议转让做市公司数为1家。同时，处于待挂牌状态的企业数为78家；处于申报中的企业数为785家。

　　新增挂牌企业中，规模较大的有易联金控（营收26803.87万元，报告期2016/12/31）等公司。

　　2017年7月10日，发生做市商退出有3家，为中兴通科、智冠股份、蓝德环保。新增做市商有7家，为雷腾软件、骑士乳业、创力股份等公司。

　　2017年7月8日-10日，有14家公司公布增发预案，预计募资金额较大的有利达股份、新凌嘉、房米网等。

　　2017年7月10日，新三板累计933家公司发生交易行为。其中做市转让企业536家，协议转让企业397家；成交金额累计5.73亿元，做市转让板块1.92亿元，协议转让板块3.81亿元。分层次来看，创新层累计成交金额为2.96亿元，基础层累计成交金额2.77亿元。

　　证监会发布试点指导意见，新三板创新层面临新机遇（经济导报，2017.07.10）

　　上周五（7日），证监会新任新闻发言人高莉表示，证监会近日发布了《关于开展创新创业公司债券试点指导意见》(下称《指导意见》)。

　　根据《指导意见》，创新创业公司债券(下称“双创债”)发行主体范围包括创新创业公司、募集资金专项投资于创新创业公司的公司制创业投资基金和创业投资企业。

　　试点初期，将重点支持两类公司发行“双创债”，一类是注册或主要经营地在国家“双创”示范、全面创新试验区域、国家综合配套试验区、国家高新技术产业园区等创新创业资源集聚区域内的公司，另一类是新三板创新层挂牌公司。

　　经济导报记者统计发现，在新三板，胄天科技(835836)、天图投资(833979)等公司已成功发行“双创债”，圣泉集团(830881)、丰电科技(430211)等10余家公司也抢抓时机，早早披露了“双创债”发行预案。

　　《指导意见》明确：“双创债”属于公司债券的一个子类别，遵循证券法、公司法和公司债券发行与交易管理办法及其他相关法律法规；允许非公开发行的“双创债”设置转股条款，满足多元化的投资需求。

　　“根据安排，下一步证监会将继续推广试点工作。”债券行业研究人士权浩对经济导报记者表示，开展“双创债”试点对于进一步发挥交易所债券市场功能、优化中小企业资本形成机制等意义非凡。而且，试点初期将重点支持新三板创新层企业，也被认为是新三板分层以来兑现的首项差异化管理制度。

　　圣泉集团是一家从事铸造材料和酚醛树脂产销的公司，总部位于济南市章丘区刁镇工业经济开发区。早在今年1月中旬，圣泉集团就发布公告称，公司收到证监会核准批复，批准公司向合格投资者公开发行不超过8亿元的“双创债”。

　　据悉，本次“双创债”采用分期发行方式，首期发行自核准发行之日起12个月内完成，其余各期自核准发行之日起24个月内完成。

　　作为一种新兴的债券品种，相比银行贷款，“双创债”融资规模大、效率高，针对“双创”企业轻资产的特点有灵活的方式。

　　去年3月，所发行挂牌了全国首批“双创债”，之后在新三板企业中快速推进。到目前，普滤得(430430)、天图投资等数家公司已成功发行，募资总额逾11亿元。

　　此外，中航泰达(836263)、佳和农牧(871537)、世源频控(839434)等10余家公司发布了“双创债”发行预案。其中，中航泰达、旭杰科技(836149)等3家公司的发行预案已收到交易所无函，圣泉集团的发行预案已获得证监会核准。

　　在民生证券分析师伍艳艳看来，发行“双创债”有利于新三板企业融资来源的多元化，有助于改善公司资本结构，避免估值较低的公司股权稀释过快，在某种程度上更适合新三板企业。

　　从发行时间来看，大多数公司发行“双创债”的整个流程不超过3个月。德品医疗(835227)董秘军即透露说，“‘双创债’融资规模比银行贷款大一些，融资效率也超过定向增发。从筹划到发行结束，公司只用了两个月时间。”

　　从发行规模来看，除金融类公司天图投资融资10亿元外，其余企业发行规模均不大。已发行的单笔规模通常在500万到5000万元之间，期限多以1到3年为主。

　　值得一提的是，“双创债”利息仍然较高，票面利率通常在5%至8%，加上承销费用、费用，融资成本通常高于银行贷款。且债券票面利率不完全与债券期限长短呈正相关。

　　“无论如何，《指导意见》的发布，标志着‘双创债’这一针对科技型、成长型中小微企业的债券品种取得了突破。开展‘双创债’试点可推动资本市场精准服务创新创业，支持种子期、初创期、成长期的创新创业企业融资，有针对性地解决中小创新型企业‘融资难、融资贵’的痛点。”权浩认为，新三板创新层公司内部控制、财务管理相对比较规范，势必会成为“双创债”支持的重点。

　　但不少受访人士认为，若未来“双创债”的试点工作中能够引入更为完善的增信措施，则将在一定程度上增强这一债券品种的吸引力。

　　此外，怎样在股债结合产品中进一步创新，比如在实践中引入债转股，真正打通传统企业的资本结构，也是摆在相关拟发债企业面前的一道难题。

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