中概股回归难逆袭 陌陌私有化遇到失败风险

　　[摘要]陌陌私有化需要至少20亿美元，目前为止这笔资金并没有筹集到位。

　　腾讯科技 雷建平 2月15日报道

　　2015年，暴风科技连续35个涨停，创造了A股互联网股的神话。这不仅让暴风科技从一个二三流的互联网企业一跃而成互联网明星企业，其市值还一度超过视频行业老大优酷土豆。

　　发展到如今，暴风科技市值仍有263亿元，旗下有VR(虚拟现实)、TV(电视)、秀场、视频、文化五大业务群，暴风魔镜不久前还获得了2.3亿元B轮融资，估值达14.3亿。

　　在暴风科技之后，相继又有分众传媒、巨人网络、完美世界等一批互联网企业借壳上市，湖北也诞生首家上市互联网企业——盛天网络，最高峰时期，分众传媒市值已近2000亿元。

　　同样在2015年，中概股形成一股集体私有化的潮流，企业超20家。到2016年初，包括360、中手游、淘米、乐逗等一批企业达成私有化协议，这些企业不少准备在A股借壳上市。

　　就在前几天，百度CEO李彦宏和爱奇艺CEO龚宇(微博)以28亿美元的估值准备私有化爱奇艺，龚宇更明确在内部邮件中表示，私有化实现之后，爱奇艺将寻求在合适时机国内上市。

　　更大范围之内，京东金融、陆金所在2016年春节前均达成超10亿美元的融资，蚂蚁金服也在启动B轮融资，国内互联网金融领域的三大玩家正争抢着在2年内冲向国内资本市场。

　　一位业内人士指出，随着360、爱奇艺等一批互联网企业回归国内资本市场，互联网概念将不再具有稀缺性，曾经的暴风神话不会再上演，甚至陌陌私有化还面临着很高的失败风险。

　　陌陌私有化面临极高失败风险

　　过去的1年时间，已有约10家中概股企业达成私有化协议，不少还完成退市。比如，若盛大游戏股东之间不产生纠纷，盛大游戏甚至可能比巨人网络、分众传媒更早实现借壳上市。

　　已宣布私有化的企业中，只有陌陌、欢聚时代(YY)、当当、人人等不算多的企业超过半年没有动静。这其中，人人的私有化套利空间达53.8%、YY的是35.7%、当当的是29.3%。　

　　截止到2月14日中概股私有化进展汇总(腾讯科技制图)

　　中概股中私有化套利空间最大的是陌陌，高达152.33%。截止到2016年2月14日，陌陌的股价仅为7.49美元，市值为14.3亿美元，但陌陌的私有化价格却高达18.90美元。

　　一位资深投资人士曾对腾讯科技表示，当一家中概股当前股价与私有化价格存在巨大差异性时，就说明投资人根本不看好其私有化，也就是说，陌陌私有化面临着极高的失败可能性。

　　投资机构公布的陌陌私有化路线图(腾讯科技配图)

　　2015年9月，腾讯科技曾获得一份关于陌陌私有化材料，材料透露，陌陌酝酿在2016年2月完成退市，当年8月拆除VIE架构，并在2017年战略新兴板/创业板IPO。

　　但截止到2016年2月，陌陌还没有达成私有化协议的迹象。多位投资圈人士曾多次接触陌陌高层，普遍得到的答案是，陌陌私有化没有太大进展。

　　为何陌陌私有化没有太多进展?原因在于，陌陌私有化需要至少20亿美元，尽管有红杉资本、经纬中国背书，但目前为止陌陌这一大笔资金并没有筹集到位。

　　陌陌资金没有筹集到位主要有几方面原因：

　　1，陌陌兴起过程中被指是“约炮神器”，使得国内大的基金和券商机构都对陌陌私有化业务处于观望态度。

　　2，私有化需付出大的代价。360在私有化过程中为筹集资金，不仅更换了FA，用华泰证券替换华兴资本，360董事长周鸿