昆仑万维的投资逻辑 互联网金融之后瞄准国际市场

　　过去一年，昆仑万维80%投资都投到了互联网金融板块。

　　图片来源：视觉中国

　　梳理昆仑万维(300418.SZ)最近一年的投资案例可以发现，2015年投资的6项案例中，4个为互联网金融项目。

　　“过去一年，昆仑万维80%投资都投到互联网金融板块。”昆仑万维董事长周亚辉说，这主要是围绕公司的主业，因为2015年公司发展的主线就是“游戏+互联网金融+海外”。

　　昆仑万维做游戏起家，周亚辉认为，互联网金融是未来十年的新兴产业。公司2015年1月21日在深交所挂牌上市，之后在互联网金融领域下手很快，连续投资趣分期、银客网、随手记，包括英国最大的P2P公司LendInvest。

　　2015年昆仑万维投了很多互联网金融公司，自己也建立了互联网金融团队。周亚辉说：“互联网金融领域，我们从零开始，只花了一年的时间，就变成了还是有一定能量的公司，这完全是靠投资带来的。我统计了一下，非控股型投资80%的钱投在了互联网金融方向。这块业务在过去的一年成长非常快，如果2016年拿出去融资，估值有望达到10亿美元。国际市场上，互联网金融2016年我们重点要落地韩国和日本。”

　　从2015年下半年开始昆仑万维就开始考虑制定2020年计划，其目标是在2020年能够做到10亿美元以上的利润。如果要达到这个目标，周亚辉认为“游戏+互联网金融”比较单薄，在下面还要打一层海量的用户基础，于是2015年下半年的投资就瞄准了工具软件和社交平台，这两个板块，即使过去十年二十年，还是互联网的基础。

　　所以才有了收购Opera和Grindr这两个案子，昆仑万维也在看其他互联网社区。周亚辉说：“Grindr对我们来说，是半主业投资+半财务投资。Grindr的MAU只有800万左右，不足以满足我们把底层用户数夯实的要求。但Grindr有一点好，一方面它是个用户平台，另一方面我觉得它价格太便宜了，看它用户的增长，收入的增长，就算做财务投资都能赚10倍。Grindr我们的估值是1.5亿美元，我觉得我们好好经营一下，三年后很轻松值个10亿美元、15亿美元，所以Grindr作为财务投资是那么好的一个标的，又大致符合我们主业投资的要求，花钱又不多，为什么不做。”

　　在此基础之上，2016年昆仑万维对公司战略进行了演进，总体上说瞄准的是国际市场，用五大板块，打造一个国际市场上的互联网生态，五个版块包括工具软件、社交平台、游戏、互联网金融、视频娱乐。

　　互联网工具和社交平台构成了5亿用户基础，在这个基础上再去发展游戏、互联网金融还有视频娱乐业务。再利用用户系统、大数据系统、推荐系统、广告系统形成各大版块之间的协同和相互引导。

　　在周亚辉眼里昆仑万维2016年有三件大事：一是Opera整合是否成功，对于Opera暂时计划2016年完成整合;第二是视频项目的启动;第三就是互联网金融在韩国和日本的落地。

　　尽管在外界看来过去的一年昆仑万维的投资思路很乱，但周亚辉认为自己的投资有着严谨的逻辑，感觉乱的人是因为没有看懂。他说：“我觉得一点都不乱，收放自如。”

　　周亚辉说自己投资有两个逻辑。第一，互联网一定要做大量投资，这样才能对变化有敏锐的感知，科技领域变化太快，如果不够敏锐，可能半年内就被颠覆了，如果没有张小龙，没准QQ就被颠覆了。社交网络在PC端的流失比浏览器还快。所以科技公司一定要去做投资，这样才会对很多新领域的变化有感觉。

　　第二，这些投资里头，有些是主业，有些是辅业，但却是动态变化的，对于昆仑万维来讲五个方向是目前的主业。除这五个方向以外的其他领域，有些是未来的战略投资，有些就是财务投资，财务投资的项目如果市场上有好的溢价就卖掉，主业和战略投资就会长期持有。