剥离阿里巴巴股份 雅虎真的不打算自救了吗？

　　摘要：目前来看，雅虎的这些战略可能只是表象，从最新的剥离阿里巴巴资产和出售核心业务的消息来看，雅虎此前的战略动作可能只是售卖之前的精心包装，为的不过是卖个好价钱罢了。

　　雅虎还有未来吗?对于这一问题除了投资人之外恐怕梅耶尔也不看好。有消息表明梅耶尔正在考虑剥离阿里巴巴股份，出售核心资产。

　　一、剥离阿里巴巴股份

　　在对阿里资产处置方面梅耶尔一直没能让股东满意。

　　此前，雅虎在剥离阿里巴巴股份方面可谓一波三折，因为没有获美国国税局(IRS)免税待遇，数十亿美元的高昂成本，使得准备多时的剥离计划最终流产。

　　万般无奈之下，梅耶尔开始考虑分拆雅虎其他业务，包括所持雅虎日本35%的股份，然后组成一家新公司，即完成“反向分拆”。但由于投资者对梅耶尔振兴雅虎不再抱有希望，担心雅虎的互联网业务可能进一步贬值。而反向分拆计划需要一年多的时间，这令很多投资者不满。

　　目前来看分拆阿里巴巴股份计划暂停之后，现在又有重启之势。

　　据《纽约时报》12月19日消息，雅虎公司发表声明称，公司已联合数个独立董事成立特别委员会，同时聘请高盛、摩根大通以及PJT Partners担任财务顾问，共同考虑雅虎战略调整。

　　特别委员会将重新考虑从雅虎剥离阿里巴巴股份的计划，这是获得股东回报的最大可能性。雅虎方面称，独立董事委员会正在创建对外联系流程，以与潜在的意向方接触。

　　事实上，在最近一次的财报电话会议上，雅虎CFO肯·戈德曼已经表示了重启的计划。

　　“很明显，我们可以做一个不产生税额的反向剥离，但是更可能的做法是会需要交税的，这点我们很清楚。”戈德曼表示“我们有信心剥离可以在今年完成。现在我 们已经学到了很多经验，做了很多事情，但还有很多事情要做。我们一直觉得需要将阿里巴巴的资产分离出去从而可以将重心放在核心业务方面，不管这个方向是什 么。”

　　二、出售核心资产

　　在最新的财报公布之前，雅虎曾拒绝和和雅虎核心互联网业务潜在竞购方接洽。但在包括激进投资者Starboard Value投资人的压力下，雅虎的态度开始转变。

　　2月22日消息，据彭博社报道，知情人士透露，雅虎最早将在当地时间周一开始接洽有兴趣收购其核心业务的企业和私募股权公司。

　　据报道这些收购方包括 Verizon、Comcast和AT&T等公司，以及Bain Capital Partners、KKR &Co.和TPG等私募投资公司。

　　雅虎表示，将由一个董事组成的新委员会与各方接洽，对竞购方案提出建议，但潜在的第一轮竞购可能要到3月才会启动。

　　三、断臂自救是假，把雅虎卖个好价钱是真

　　对于雅虎未来，梅耶尔此前一直信心十足表示能够带领雅虎走出困境。实际上自梅耶尔入主雅虎以来，曾进行过疯狂的并购，至今已达50多家，曾意外获称：最活跃的非上市美国科技 公司买家。但这些花费并没能和雅虎进行有效整合，反而亏损严重，2013年，雅虎斥资10亿美元现金收购Tumblr，不过在最新财报电话会议上，雅虎已 对Tumblr的价值减记2.3亿美元。

　　因此投资人曾极力要求雅虎在新的战略中给出削减成本计划，缩减开支。

　　在最新财报电话会议上，如投资者所愿雅虎宣布了一项战略重组计划，旨在通过裁员和出售资产提高运营效率。雅虎期望这项重组计划使其能在2017年和2018年“恢复适度而加速的增长”。

　　雅虎宣布将在全球裁员约1500人，最新消息显示雅虎将在4月18日前裁员逾300人，含128名总部员工。同时关闭位于迪拜、墨西哥城、布宜诺斯艾利斯、马德里和米兰五地的办事处。雅虎称此举每年可节省4亿美元运营开支。

　　另外雅虎也对核心业务进行精简，关闭了包括雅虎美食(Yahoo Food)、雅虎健康(Yahoo Health)、雅虎育儿 (Yahoo Parenting)、雅虎创客(Yahoo Makers)、雅虎旅游(Yahoo Travel)、雅虎汽车(Yahoo Auto) 和雅虎地产(Yahoo Real Estate)。”等栏目。把精力集中在新闻、体育、财经和时尚这四个最成功的内容领域上，让人以为雅虎仍能断臂自 救。

　　不过从目前来看，雅虎的这些战略可能只是表象，从最新的剥离阿里巴巴资产和出售核心业务的消息来看，雅虎此前的战略动作可能只是售卖之前的精心包装，为的不过是卖个好价钱罢了。