乐视体育押注中超 资本背后运营是关键

　　[摘要]对于27亿版权费，乐视体育表示资金来自股权融资和债权融资，但未透露细节。

　　腾讯科技 刘亚澜2月24日报道

　　体育产业正成为众人眼中的香饽饽。

　　《国务院关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》显示， 体育产业的市场化进程加速，2025年我国体育产业规模将达5万亿元，这意味着十年内我国体育产业规模需增长约16倍，年复合增长率需达20%。

　　显然，重赏之下，必有勇夫。乐视体育冲在了前线。从冠名五棵松，与MLB合作、冠名北京国安到控股搜达足球、100%收购章鱼TV，乐视体育的“生态布局”业已铺开。

　　就在昨天，乐视宣布27亿元获得2016/2017两个赛季中超联赛全部240比赛在中国大陆、港澳台、印度、美国、加拿大和全部东南亚国家和地区的独家新媒体版权。

　　掌声雷动之下，诸多问题也暴露出来：乐视体育为何会押注中超?玩家众多，为何体奥动力唯独情系乐视?而近段时间乐视体育不断的“买买买”背后，是“打肿脸充胖子”还是真的有金主不断支援?

　　押注中超：体奥来陪跑

　　放眼望去，要想在体育直播上立足，一个拳头产品必不可少。大家深知中国用户的习惯是哪里有就去哪里，忠诚度极低，只有拥有独家，才能真正锁住用户，开拓付费的潜力。

　　而事实上，重点赛事已经基本瓜分完毕。腾讯拿下NBA在中国未来五个赛季的网络独家直播权; PPTV获得西甲联赛中国地区独家全媒体版权;乐视体育需要一个真正意义上的垄断的赛事版权，中超成了最好的突破口。据中超公司统计，2015赛季，中超的场均上座率超过22000人。

　　而乐视此次动作之所以备受关注，也和其合作方体奥动力不无关系。

　　2015年9月，体奥动力以 5年80亿的天价竞购中超版权成功。

　　此次乐视体育以27亿元人民币砸向中超，收获的绝不止单单一个中超的版权。乐视与体奥承诺在2018/2019/2020三个赛季，本着成本共担，利益共享，开创更大产业格局的原则，共同经营中超版权。而乐视体育与体奥动力互相入股更是将双方捆绑，当然也让人猜测这27亿究竟是如何交易?而现在看来，用乐视的股份抵消一部分的可能性极大。

　　问题在于，体奥动力为什么相中乐视?此前有传闻微鲸也获得了中超版权，这一消息遭到体奥否认，但事实上，微鲸和体奥都是华人文化的“孩子”，论血缘关系也更亲。而去年，几大门户都从中超公司手中获得转播权。体奥的选择非常多。

　　是否能回本恐怕是体奥考虑的第一个要素。5年80亿，粗浅地计算，每年至少要卖到16亿才能回本。而上个赛季，中超的转播费用不过7000万-8000万元。根据中超公司提供的资料，2015年，腾讯、新浪、网易和搜狐都从中超公司手中获得转播权，每家不超过800万元。当时乐视体育是从体奥动力手中获得的转播权，费用也非常少。以目前中超版权在中国境内的市场而言，体奥动力很难赚回成本。电视版权售卖不可能增加太多，网络媒体是一个最被看好的经济增长点。乐视27亿的条件应该是体奥能拿到的最好情况了。

　　而其他玩家，也不可能让体奥动力轻易入股，体奥的野心绝不止于做赛事版权的“中间商”，入股一家在上升过程的体育公司是一个不错的选择。

　　体奥动力董事长李义东曾透露，公司将从版权切入，向上做赛事整体运营，向下做包括平台在内的业务。但体奥动力并不擅长版权的具体运营，必须要找到一个合作伙伴来开发中超版权。

　　从发布会介绍来看，双方目前的合作为“2+3”模式，即前两年乐视购买中超赛事版权，如果双方在此次合作中找到合适的商业模式，后三年将会共同开发运营中超赛事。而这一合适商业模式就是付费。

　　不过，近段时间也有传闻指出，乐视体育将独立上市，如果传言属实，对于体奥动力来说也算是一笔划算的买卖。

　　乐视体育真的“不差钱”吗?

　　中超不是开始也不是结束，乐视体育“买买买”的节奏从未停歇。

　　乐视体育购买了香港英超2016—2019赛季的三年独家赛事版权，冠名北京国安乐视队，将五棵松体育馆改名为乐视体育生态中心。乐视体育还战略入股世界体育集团 。2016年乐视体育又以3920万元购得搜达足球56%的股份。此后，又宣布出价3亿元买下章鱼TV。

　　另外，乐视网已与乐视体育共同投资北京益动思博网络科技有限公司，其中乐视网以自有资金出资1000万元，乐视体育出资500万元。乐视体育还与华熙国际投资集团、中兴通讯和永乐文化共同出资成立一家智能场馆运营公司。公司由乐视体育控股，持股比例超60%，出资金额约2000万元。

　　2016年，乐视体育除了直播国内外顶级赛事外，还将自办超60场赛事。另外，乐视体育还将继续加强在体育赛事版权业务上的布局，继续拿下更多顶级赛事播出权。这些布局无疑都需要大量资金支持。

　　而问题在于乐视体育哪来的这么多钱?为何乐视体育的钱看上去怎么也花不完?

　　先来回顾一下乐视体育的融资历史。

　　2015年上半年乐视体育完成首轮8 亿人民币融资，当时估值28亿元。其首轮融资经历A和A+两个阶段。其中，A 轮由王健林旗下的万达投资领投，A+ 轮由马云(微博)旗下的云锋基金领投，阚治东旗下的东方汇富和王思聪旗下的普思投资等 7 家机构和个人跟投。

　　马云和王思聪都出现了，乐视体育还会差钱吗?

　　会。不难发现，乐视体育的支出早已超过了这首轮融资的8亿人民币，2016年，乐视体育方面就宣布以不低于2亿美元的价格获得英超香港地区独家版权，仅这笔费用就远高于乐视体育A轮融资金额。乐视体育CEO雷振剑当时表示，英超版权费用主要是通过向股东贾跃亭的借款完成。

　　对于27亿版权费，雷振剑表示资金来自乐视体育的股权融资和债权融资，但是未透露细节。他表示，乐视体育的B轮融资已经进入收官阶段，目前正在签署协议，而且融资规模将创造中国体育史的一个纪录。

　　或许乐视体育早已深谙其道。乐视体育副总裁于航曾公开表示：“竞争最终就是价格战，也许是这个行业走向最终秩序的前夜，我们融资也是为了直面竞争，是资本的竞争。”

　　局已铺开：结局如何就看运营了

　　乐视体育最早是乐视网的体育频道，从一个小小的频道发展到现在实属不易。而巨大的摊子已经铺开，能否震住场就全看乐视体育的运营本事了。

　　据乐视体育CEO雷振剑介绍，目前乐视体育的主要业务囊括内容平台、赛事运营、智能化、互联网服务四大领域。

　　从内容平台方面看，包括了版权赛事和自制节目两部分。虽然去年是视频的付费元年，很多视频网站也都拥有了一批付费用户，但整个占比还是微乎其微。用户付费模式尚未成熟，高额的版权开支似乎也开始进入类似视频行业烧钱的军备竞赛阶段。加之版权购买具有周期性，是持续溢价，这对于任何体育公司来说都是极大的挑战。

　　乐视体育能否消化掉这些资源，把这些赛事真正的盘活，还有待时间检验。

　　赛事运营方面，这的确在中国尚存较大的阻力。当前国内体育赛事执行的是“管办合一”模式，主办权过于集中。此外，能否运营出成功的赛事也是巨大挑战，这需要考虑用户的偏好习惯、以及市场环境的成熟度。

　　智能化方面，去年8月，乐视体育发布首款智能城市自行车，虽然声势不错，但具体的销售数据，以及和乐视体育整体战略的契合，也需要时间来观察。分管智能化业务的副总裁李大龙透露，乐视体育智能硬件的生产合作方式则主要分为三种，分别是针对某一款产品联合研发和销售、形成控股公司独立运营以及战略投资和并购。

　　增值服务方面，主要业务分为游戏、电商等。在电商板块，乐视体育的计划是依托乐视商城搭建垂直体育板块，包括线下看比赛的门票、体验虚拟体育等。此外，还将和国内外顶级赛事俱乐部合作，授权产品引入乐视体育商城。

　　显然，乐视体育和整个乐视有着类似的逻辑：生态战略。除了获取上游的核心赛事版权，后续试水付费，同时要通过同乐视TV、手机结合建立观赛终端，通过逐步增加收费用户的比例，以及电商、衍生品和硬件来获得收入。

　　通常来看，很多创业公司会在发展前期通过引入资金来进行快速扩张，但从长远来看，公司需要的是真正运营业务的能力。乐视体育是否能走得更好更远，还需要把其所有业务运转起来，实现正向的现金流。一个健康的能造血、流转的生态才是其发展的要义。