新三板暂停所有类金融机构挂牌

　　周二，全国股转系统(新三板)继暂停私募股权基金挂牌后，又把暂停的对象扩大到包括小贷公司在内的所有类金融机构等。目前，具体暂停的范围和原因还没有明确的官方说法。此前，上海互联网金融监管已“收口”，相关企业注册暂停。而北京也暂停了PE注册。一系列举措似乎暗示着行业全面整顿的到来。

　　《第一财经日报》记者从总部在广东的一家券商新三板挂牌业务负责人处了解到，股转公司在与主办券商沟通的QQ群中通知券商，所有类金融企业全部暂停办理挂牌手续，无论项目处于何种状态。

　　根据通知，所谓类金融机构是指“一行三会”主管以外的金融企业，但是这样的边界依然模糊，可以肯定的是小贷公司属于被叫停之列。据记者了解，国信证券旗下的银信小贷即使拿到股票代码835676，也不得不中止挂牌流程。另外一家挂牌众创空间的定向融资也被叫停。

　　据记者统计，目前，在新三板挂牌的121家金融企业中，小贷公司数量最为众多达到45家，占比超过三分之一，此外还有8家挂牌的融资担保公司。融资租赁公司是否属于类金融机构尚没有明确说法，有业内人士认为，融资租赁挂牌公司数量较少，且受到较严格的监管，应当不属于被暂停的范围。他还表示：“监管者眼中需要暂停的可能是小贷、典当、互联网金融等不在一行三会监管之下的机构，打擦边球、没有牌照，但是算金融业务的。小贷公司虽然应该是由银监会监管，但目前是由各地的金融办来颁发牌照，所以仍是一个监管的灰色地带。”

　　对于只做部分金融业务的拟挂牌公司，前述业内人士表示，要看类金融业务的比重、收入比来界定行业类别。如果开展金融业务，本身不需要牌照就无所谓。如果涵盖的业务需要牌照，那就是类金融机构了。

　　前述挂牌业务负责人告诉《第一财经日报》，此次暂停小贷公司挂牌可能是出于对这类公司风险控制能力的担忧。“小贷风险挺大的，如果大一点还行，像一些三线城市的小贷公司，许多人员素质参差不齐，风控非常重要，有可能涉嫌非法集资。”

　　还有分析人士认为，政策的出发点可能是考虑到新三板应服务实体经济，从目前的监管节奏来看，金融业被排除在外。

　　上月，监管者暂停了私募股权基金的挂牌和融资行为，表示将对前期融资的使用情况开展调研。已经挂牌的私募股权基金因为在新三板融资金额大、市盈率高受到关注，一些私募机构在二级市场举牌上市公司而备受质疑。

　　前述业内人士认为：“PE机构一方面抽水抽得太严重，需要防止资金外溢，防范本身定位的风险。另外，这些资金拿过去怎么用，没有明确的监管尺度。所以还是为了防止风险外溢，做一些影响社会稳定的事情，没法监管你，所有的资金流向，尤其是大额的资金流向，没有监管，你踩着线，做一些超过监管尺度的资金利用。这三个出发点，也就框定了现在的政策。”

　　不过，隆领投资创始人蔡文胜认为，加强监管和风险防范是正确的，但政策的变化太频繁，这也不是业界期待的监管。这样一刀切中止，反而让先挂牌企业更具稀缺性，更被爆炒。

　　另有业内人士称，监管的突然袭击会给市场带来一定政策风险，市场平稳的运行首先需要稳定的政策环境。

　　去年10月，全国股转公司副总经理隋强在北京金融街论坛上曾表示，新三板挂牌金融企业覆盖了小贷公司、担保公司、租赁公司、农信社、保险代理公司、证券公司、期货公司、私募基金、投资咨询等多个细分行业。“这些小的机构挂牌新三板以后，募集到资金以后，必将有力地改善和改进针对小微金融的金融供给。”

　　目前，新三板上尚未有一家P2P公司，虽然新三板准入门槛较低，但是P2P仍需要通过借壳登上新三板。今年以来，PPmoney、金蛋理财、安心贷、温商贷等多家P2P平台，通过收购新三板企业或参与挂牌企业定增计划等方式实现了曲线上市。目前，新三板的壳资源价格已经被炒到2000万元左右，有市场人士认为，挂牌禁令可能使得类金融公司通过借壳的方式进入新三板。