股市红火分流资金 “宝宝军团”规模首次负增长

　　“余额宝啊余额宝，这7日年化收益刚摆脱4.2%没几天，又开始往下掉了，还真是不如我这股票给力！”看着手机屏幕上近日“日渐消瘦”的余额宝，“宝粉”李淑涵默默地关掉了余额宝软件，打开了招商证券的股票操作客户端。

　　最新统计显示，2014年第四季度，曾横扫市场的各类“宝宝军团”首次出现整体规模负增长。专家分析表示，行情火爆的股市正是“拖累”宝宝类产品的最大原因，预计宝宝等货币基金的规模在2015年还会继续缩小。但余额宝却独树一帜，因其资金来源的特殊性仍被看好，或将继续保持其一家独大的现状。

　　宝宝规模缩水严重

　　互联网金融搜索平台融360日前发布的报告显示，截至2014年12月31日，宝宝类理财产品数量仍为79只，规模15081.47亿元，较2014年第三季度减少557.46亿元。这是自2013年6月份余额宝诞生以来，宝宝类产品首次出现整体规模负增长。

　　报告显示，基金系和银行系宝宝的规模增速在2014年第四季度开始放缓，最大涨幅不超过10%。其规模涨幅从第一季度的143.4%，下降到第二季度的11.82%，直到第四季度首次出现负增长，表明宝宝类产品的吸金能力在慢慢减弱。

　　备受瞩目的余额宝截至去年12月31日的规模增至5789.36亿元，仍稳坐最大规模宝宝的“宝座”，但这一数据相比于第二季度末的规模5741亿元，增长并不算大。

　　股市从“蓄水池”里抽水

　　“股票行情起来了，大家都拿钱买股票去了。”济安金信副总经理、基金评价中心主任王群航对记者说，正是近期红火的股市在和货币基金“抢钱”。

　　王群航把货币基金比喻成一个“蓄水池”，股市行情不好时，投资者把钱放到货币基金里，股市行情好了就纷纷把资金“搬家”到股市。“货币基金约4%的收益相当于银行活期存款的10倍左右，股市行情不好时，投资者就用货币基金来避险。”王群航说。

　　宝宝类理财产品的规模增减与其收益率呈正相关，而收益率更多的要受货币政策和市场货币供应量影响。随着去年流动性的渐趋宽松，货币基金的收益率也逐渐下降，加上下半年的股市牛市特征初显，资金在赚钱效应下纷纷转投股市“怀抱”。

　　此外，宝宝“缩水”也有内因。业内人士指出，目前市场上各系宝宝应用功能单一也让投资者感到“审美疲劳”。随着我国利率市场化进程的推进，之前依赖于货币基金的高收益而戴上明星光环的宝宝类产品也将逐步回归。

　　余额宝另类“逆生长”

　　“如果股市行情继续走牛，宝宝等货币基金的规模还会在今年继续缩小。”王群航告诉记者，但是，他认为这队伍里不会包括余额宝。

　　的确，在宝宝类产品规模大幅缩水的尴尬之外，余额宝也算是独树一帜，打破了市场关于其遭遇大规模净赎回的传言，颇令人意外。根据天弘基金发布的官方数据，截至2014年12月31日，天弘增利宝货币基金（余额宝）规模为5789亿元，较三季度末增长440亿元，增幅达8%。

　　究其原因，市场人士分析，“双十一”活动令不少消费者提前储值，特别是阿里巴巴推出在余额宝收益上直接加1%的“天猫宝”，其抽红包活动吸引了大量客户，而天猫宝直接对接的其实就是余额宝。

　　对此，王群航进一步解释说，货币基金的资金来源不同，决定其规模变化特征也不同。余额宝是市场上最大的基金，也是户均规模最小的基金，与所有货币基金都要和利率等市场因素做对接不同，唯有余额宝的资金来源相当于是来自人们淘宝购物的零钱，所以其规模变化受股市影响最小，2015年余额宝或继续保持其独大现状。