余额宝跌破4%致用户转投P2P 高收益下风控难题待解

　　经历两年发展的余额宝正逐渐步入寒冬期。6月16日，余额宝七日年化收益率首次跌破4%，并一路下跌，创历史新低。不仅是余额宝，网易现金宝、百度百赚等理财产品近期也持续低迷，七日年化收益率持续在4%附近徘徊。“宝宝”们的高收益神话正逐渐破灭。

　　监管市场的变化，货币市场的走势，降息降准的流动性释放以及股市的狂热，都给这群“互联网宝宝”造成不小冲击。另一边，走势稳定的P2P理财关注度日渐升温。行业竞争加剧，量和质呈反向变化背后，折射出无规范下的P2P市场的发展困境。

　　“宝宝类”理财产品持续遇冷

　　早在2013年余额宝问世之初，超过6%的七日年化收益率一度让其他理财产品黯然失色。此后一段时间，各种“互联网宝宝”相继出世，凭借高收益率再掀波澜，分流了大量股市资金与储蓄资金，也令银行理财产品面临不小尴尬。

　　今年以来，“宝宝类”理财产品风光不再，收益率一路呈现下滑趋势。余额宝1月1日七日年化收益率为4.666%，为今年收益率最高日，此后逐渐向4%靠拢；自6月16日首次“破4”以来，截至28日已实现“十二连跌”，当日收益率为3.641%。其他“宝宝”类理财产品近期表现普遍不佳，新浪存钱罐、网易现金宝等“宝宝”最新显示的七日年化收益率都在4%以下。而接入微信钱包的理财通华夏基金，进入6月以来，七日年化收益率大幅跳水，从6月11日的7.217%跌至6月26日的3.484%。

　　27日晚间，央行宣布启动新一轮降息降准，流动性的大量释放，以货币基金为主要投资方向的互联网“宝宝”类产品收益势必随之下降。同时，银行实际利率回落，致使互联网理财产品的议价能力下降。此外，火爆的证券市场进一步促使互联网理财产品资金持续流出。以上三者共同决定了“宝宝”们的收益困局将一时难解。

　　诚然，如今的互联网“宝宝”高收益光环渐失，但这并不意味着这些新生代理财产品将快速推出历史舞台。有基金分析人士认为，以余额宝为代表的部分货币基金具有较高的流动性，且整体收益依然跑赢银行定期存款利率，若投资者只是将其作为现金理财工具，而不是为了博取高收益，则依然具有较大的配置价值。

　　P2P网贷渐成投资者新宠

　　6月份的金融市场表现萧索，“宝宝”收益率不断走低，股市持续震荡，风险加剧。此时，不少投资者将目光瞄向收益较高、操作便携、周期灵活P2P网贷市场。业内人士表示，P2P投资在收益上可能不及股市，但相较股市的高风险性以及付出的精力成本来看，仍具备一定投资优势。目前P2P理财基本平均稳定在10%左右的固定收益，或许会成为不少投资者首选。

　　近年来，以P2P为代表的网贷平台发展迅速，成交量持续增长。据中国知名的第三方网贷资讯平台—网贷之家最新数据显示，截至今年5月，中国的P2P平台达1946家，环比上涨7%；5月P2P网贷行业整体成交量达609.62亿元，环比上升17%。不仅如此，P2P网贷行业也深受资本喜爱。继近两月开财宝获得千万元A轮融资、银客网获得2000万美元B轮融资之后，P2P网贷平台惠人贷日前又宣布完成千万美元A轮融资。P2P概念股市值在大幅上升的同时，相应网贷平台的估值也“水涨船高”。

　　“站在风口上，猪也能飞起来”。然而，借着互联网金融井喷大势的P2P行业持续呈现野蛮生长状态，平台良莠不齐，老板跑路和提现困难的事件频发。据网贷之家数据显示，5月份共出现56家问题P2P平台，其中上线1个月左右的平台高达18家，占比超过三成，而且问题均为跑路，上线不到一周就关站的平台有5家。

　　在当前监管不明、行业加速洗牌的背景下，投资者对平台的信任度已经有所下降。预计在监管政策落地前，这种新平台跑路的现象还将持续一段时间。

　　依托大数据完善风控体系

　　P2P行业乱象不断加深，相关的规范政策和行业准则呼之欲出。虽然何时出台，还暂无时间表，不过，业内人士预计，央行主导的《互联网金融指导意见》即将在7月初出台，有关P2P网贷的监管细则也将随后出台。届时P2P网贷行业有望迎来规范发展，部分不符合规范以及业务打擦边球的平台，都有可能成为被整治的重点。

　　但是，仅靠监管约束深陷诚信危机的P2P行业是远远不够的，想要长足而有序地发展，P2P平台还需在高度自律的基础上，进一步强调自身的风险控制和技术创新。

　　一是发挥市场本身的决定性作用，形成行业自律和市场淘汰机制。应坚持普惠金融的定位，以“互联网+”精神来完善平台自身建设，不触碰资金池等红线，提高信息透明度，切实保障投资者的资金安全，以期重塑行业公信力。

　　二是以风控为发展核心，提早布局大数据征信。利用大数据手段，建立线上线下相结合的征信体系；探索P2C(个人对企业)、P2B(个人对非金融机构)等多元业务，抵御系统性风险。此外，产品的创新、优质的服务也是获取用户青睐的关键。

　　当前形势下，P2P网贷不失为回归理性的投资手段。投资者想要进行更加稳健的P2P投资，仍需遵循这些原则。

　　首先，选择P2P平台时，需要了解平台资金流动性状况、风控和运营水平以及收益的合理性，优先选择那些规模大、资历老的平台。其次，投资P2P项目时，应秉承小额分散的投资策略，可偏重消费类项目。如果对接企业融资类项目，尽量避免不熟悉行业。最后，保持理性投资。尽管现在P2P网贷如火如荼，但仍存许多不可测风险和流动性因素，投资者必须时刻保持清醒头脑，坚持安全第一，收益第二。