窝窝上市推迟至4月7号之后：好事多磨还是自娱自乐

　　一夜折腾，窝窝也未能如期上市。

　　昨日晚间，大批记者被召集在中关村某酒店的会议室等待窝窝上市敲钟。按照计划，媒体将于22：00-22：30与在上市现场的窝窝商城CEO徐茂东进行连线，而后观看敲钟直播。

　　在窝窝商城北京上地总部，类似的场景同步上演。窝窝商城部分员工聚集在人力部预留的两个会议室，等待公司“成功”上市。

　　但直至晚上11：30流程也并未开始。期间窝窝团执行总裁吴建光通过连线表示，由于纳斯达克现场相关流程出现问题，正在进行排期和调整。上市时间会延期至美国时间下午3点左右。

　　今日早间，窝窝上市再度延迟，其官方声明称“窝窝与纳斯达克确认计划北京时间周四晚上挂牌上市，但由于技术故障，导致挂牌交易的时间整体延后。后面恰逢美国的复活节小长假及中国的清明节假期，为了充分保证投资人的利益，我们决定将挂牌时间推迟到下周二之后。”

　　值得注意的是，在纳斯达克股票交易所官方网站上，窝窝团至今没有出现在即将IPO的公司名单中。

　　多次推迟上市时间还能如愿?

　　没有哪一家公司的上市像窝窝这般纠结。

　　早在2011年，窝窝就高调宣布“要上市”。2011年11月5日，上线刚一年多的窝窝团(窝窝商城)举行了一场“IPO启动新闻发布会”，融资规模预计2亿美元。

　　但炒作大于实质，这场作秀色彩浓厚的IPO在一场高调之后便没有了动静。

　　三年之后，窝窝重提上市亦充满“闹剧”色彩。今年年初，窝窝向美国证券交易委员会(SEC)递交IPO招股书文件，计划通过本次交易最高募集6500万美元。春节前夕美国财经网站iposcoop消息显示，窝窝将于2月25日在纳斯达克上市。窝窝也向媒体称，IPO很有可能在春节假期中间。

　　但窝窝上市并未如愿以偿，其上市时间一拖再拖。在3月4日提交的修订版招股说明书中，窝窝团称，与股东达成的协议对IPO设定的条件之一是，IPO“须在2015年3月31日前完成”。

　　3月31日的截止日期已过，就在公众认为窝窝上市再度不了了之时，4月2日中午，窝窝向媒体确认将于当天晚上上市，并召集媒体开了一场没有结果的发布会。

　　窝窝为何难上市：

　　1、模式缺乏想象空间

　　在窝窝商城提交上市文件之初，电子商务观察者、万擎咨询CEO鲁振旺便在微博上表示，“明明已经毫无机会了，就死马当活马，再冲一下，万一有投资者是傻瓜呢，冲不过去顶多就是关门。”

　　类似看法的并非鲁振旺一人，易凯资本CEO王冉直白的指出：“窝窝团不应该流血上市，它只是一家中国的团购网站，为什么需要全世界都去认可它?”。

　　但在窝窝商城创始人兼CEO徐茂栋看来，自己要做的是“生活服务业的天猫”，做平台而非团购仍有很大的想象空间。

　　窝窝目前三个核心产品为：窝窝商城、移动客户端、窝窝电子商务操作系统。一方面提供天猫式的流量平台，商家入驻自主经营，另一方面也为商家制作移动APP等。

　　业内人士认为，在窝窝流量日趋下滑的背景下，依靠导流的平台模式能否走通尚存疑问。

　　2、业绩不尽人意 一年时间营收下滑25%

　　据其官方说法，窝窝商城营业收入来源主要分为两块：一方面是窝窝商城线上开店费用，另一方面针对使用窝窝电子平台优惠券的商家收取佣金。而团购业务只占其10%左右。

　　尽管声称已经“成功”转型，但从其公布的财报来看，窝窝的业绩不尽如意。招股书显示，窝窝团2014年前9个月净营收为2064.2万美元，相比之下2013年同期为2763.3万美元;毛利润为1512.6万美元，相比之下2013年同期为2289.4万美元;净亏损为3244.7万美元，相比之下2013年同期净亏损为2112.1万美元。一年时间营收下滑25%。

　　3、存股权隐患

　　日前，IT与知识产权律师赵占领曾向媒体透露，已接受多名窝窝团前员工的委托，在窝窝上市之后或对其发起诉讼，维护此前公司允诺的期权利益。

　　据了解，早在2011年5月，窝窝团曾宣布启动IPO程序并实行全员期权计划。同年7月，媒体报道称窝窝团非法裁撤数十名员工，涉及多个部门及多个区域，并且从未兑现此前承诺的员工期权。

　　窝窝团即将上市，曾经的大规模裁员及其后转型中的人员调整涉及的期权问题将凸显出来。