风再起时 更理性：微信公众号投资热真的来了？

　　2011年是中国移动互联网元年，从那一年起，创业与投资，如同潮汐起落，一刻也不曾停息。期间刮起了两场风暴，一场是2012年的APP投资，一场是2013年的手游投资。既然是风暴，来得快去得也快。风口过后，一片狼藉。

　　2014年是移动互联网创业与投资的低潮期。在不寻常的沉静中，大家都在寻找下一个风口。

　　找风口其实不难，互联网流量在哪里，风口就在哪里。2014年开始，微信不仅在移动端的流量占比迅速扩大，而且为移动端带来新增流量——我们的父母，那些与互联网几乎绝缘的银发族，成为微信忠实的用户。2015年春节的微信红包风暴后，微信已经不再是一款移动互联网产品，而是成为中国人的生活方式。

　　问题随之而来，在这个风口，怎么投资?投资什么?

　　2014年我和一些投资商有过接触，对微信公众平台的态度，不外乎两点：

　　1、微信会不会和微博一样，一阵风过，被另一款产品代替;

　　2、微信平台是腾讯的，平台上的内容和用户，终归是腾讯的，所以在上面投资很不安全。

　　说这些话时，投资商的眼神里，闪烁的都是练达人情的世故。

　　进入2015年，投资商的这两种声音渐渐微弱下去，他们或许是改变了成见，或许是别无选择——微信占移动端的流量比例，已经是压倒性的优势。投资移动互联网，不投微信投哪里?投微信，不投微信公众号投哪里?

　　其实春节后投资商就没闲着，只是大家都比较低调行事，因为毕竟是一个新的投资类别，还有一个学习摸索的过程。5月份，【科技每日推送】估值一亿元，完成第一笔投资。此后，老黄还联合投资商，完成了对【财经早餐】等优质原创公众大号的投资，目前与更多优质原创公众号的投资、合作，都在密锣紧鼓进行中。

　　以老黄接触的投资信息判断，7月份开始，公众号投资热真的来了。风再起时，来的不是风暴，而是和熙暖人的春风。这一次的投资热潮，比起APP、手游时代要理性得多，因为微信公众号产品模式非常透明，内容、阅读数、用户数都一目了然;商业模式非常清晰：广告+电商+O2O的闭环。最关键的是，公众号运营成本很轻，使很多原创公众大号都处于盈利状态。一开始不烧钱的投资，天生就是理性的。

　　既然投资热来了，大家最关心的，是公众号估值的问题。估值的构成，主要由以下三点构成：

　　1、公众号类型。垂直类原创大号类型分值最高，因为其最容易形成“广告+电商+O2O”的闭环商业模式，商业前景无限;

　　2、用户基数。在数据真实的前提下，当然是越多越好。目前投资集中在50万-100万，100万以上两个用户基数的公众号;

　　3、阅读数。这个是衡量内容的最直观数据。这个不是以多少来判断，而是以比例来判断。及格线就是：头条阅读数，24小时内要达到用户数的15%比例，比如100万用户，就应该达到15万阅读人数。

　　投资基本按粉丝单价估值，原创公众大号的粉丝估值单价，大致在30～80元/个之间。上述三点就是决定其单价高低的因素。【科技每日推送】5月份有140万用户，又是垂直类的科技媒体，除了广告收入外，还有电商导流收入和正在开展的与上千家实体手机专卖、维修店的业务合作，因此其估值在一亿元，粉丝单价70多元。当然也有一些特殊例子，比如【玩车教授】目前有300万用户，估值6亿元，单价高达200元，原因是【玩车教授】后还有一个人气很旺的汽车电商平台【车买买】，他的单价价值，已经不仅限于公众号平台。

　　30-80元的粉丝单价是什么概念?目前微信公众号粉丝获取成本在3-5元之间，估值是成本的大约10倍。粉丝获取成本以后会越来越高，也就代表着公众号价值会越来越高。公众号的价值越来越高，也就带动着公众号交易市场的产生，一个做交易市场的垂直领域里，微信公众号交易正在崛起，一个专注网站、域名中介交易的国内最大交易平台（）对微信公众号价值的关注，成就了微信公众号将不断增值的被认可、也促进了微信公众号交易市场的更活跃与更安全。

　　再理性的投资，随着市场热度的提升，也会出现非理性行为。所以，老黄有如下的建议：

　　1、上述估值判断的三点中，原创号类型，只需要300元注册，就可以获得你想要的任何类型，而阅读数和用户数，都可以做假。我相信投资热出现后，大量做假行为会涌现，这个投资商是要提高警惕的。

　　2、目前有些原创公众号收入不错，所以对投资不大热衷，个人认为，在商言商，产业+资本是微信公众号发展的必然。投资商曾经对公众号有成见，但现在已经有大的转变。公众号运营者对投资商也有成见，认为资本是来分一杯羹的，这实际上是对资本的误解。