P2P平台年内成交额或达3000亿：流行性风险累积

　　据网贷之家统计，截至11月末，P2P平台贷款余额为896.41亿元。业内人士预计，今年底贷款余额将有望突破1000亿元。值得一提的是，从借款期限来看，广东、四川和长三角地区等通过P2P平台融资的企业，年内借贷期限平均为3个月左右。

　　中国互联网协会发布的《中国互联网金融报告(2014)》显示，今年上半年P2P平台成交金额接近1000亿元，相当于2013年全年成交量。业内多家研究机构预计，到年底，P2P平台的成交金额将达到2000至3000亿元。

　　“其实，之前大部分P2P平台都不是靠做过桥贷款快速扩张规模，但是，今年有过桥贷款需求的企业越来越多，不乏有P2P平台会挖掘这一市场机会。”互联网金融平台积木盒子的首席风险官谢群对《经济参考报》记者表示。

　　今年内，国务院先后出台两个“国十条”缓解小微企业融资难、融资贵问题。7月，银监会下发了《关于完善和创新小微企业贷款服务提高小微企业金融服务水平的通知》，鼓励银行对流动资金周转贷款到期后仍有融资需要、又临时存在资金困难的小微企业，符合条件的可以办理续贷、年审制贷款和循环贷款等创新业务。在政策指引下，企业争取在银行续贷成为维持经营生产的首选。

　　“流动资金贷款是小微企业主要的融资工具。银行通常给予的贷款期限是一年，贷款到期后银行会根据其资质审查是否续贷。一般而言，企业会把银行贷款用于固定资产等投资，当银行审核续贷资格时，有的企业如果前期挪用了一部分银行贷款资金，就会通过民间融资渠道筹借一笔短期贷款，以获得续贷资格，等企业拿到银行续贷后，再偿还民间渠道的这部分借贷资金，这种做法很普遍。”浙江中小企业协会一位人士透露。

　　来自温州金融办统计的温州指数月度数据显示，从融资用途来看，今年7月到10月，企业民间借贷资金中有60%都用于资金周转。“前两年高利贷崩盘危机给民间借贷市场的信用环境蒙上了阴影，至今未完全消散，小额贷款公司等行业的业务量没有大幅提升，但是，这种短期贷款需求给网络借贷平台带来了机会。”上述协会人士称。

　　据《经济参考报》记者了解，在广东、浙江、江苏、湖北、四川等地的不少P2P平台上，3个月以内的项目融资产品不在少数。91金融公司CEO许泽伟坦言，目前该公司推出的“91旺财”这款产品正是基于过桥贷款需求，做互联网直接理财平台。

　　“过桥贷款期限短，最多不超过3个月，并且这些企业都是银行之前审核过的企业，一般都有抵押物，抵押物可以变现，因此，投资风险不大。”91金融联合创始人吴文雄对《经济参考报》记者表示，“我们给个人投资者8%到12%的年化预期收益率。大致算下来，企业在平台上的过桥贷款成本为年化利率20%左右。”

　　业内人士称，目前，主流P2P平台上的企业融资成本约为15%到24%，而小额贷款公司的融资成本基本为30%左右，因此，网络贷款的成本略低。

　　谢群认为，“一般而言，银行对上一年经营业绩不好的企业并不保证一定能够续贷，再加上银行贷款政策每年都有调整，更增加了这种不确定性。企业在平台上的借款，取决于真实借款期限长短，一般3个月左右的以过桥贷款为主，而超过6个月的基本上用作经营。不过，P2P平台做过桥贷款并非完全没有风险，其风险主要来自银行信贷规模头寸管理，如果无贷可放，就将直接影响借款企业能否及时收到款项，投资人的资金能否按时提现。”

　　在P2P平台“圈地”扩张的背后，兑付风险也有所显现。网贷之家统计数据显示，截至今年11月末，问题平台数量累积达到275家，其中大部分都是“提现困难”或“限制提现”。人人聚财网CEO许建文指出，P2P的借款项目越小，风险也越小，一般容易出问题的是期限过短的项目，比如5天、10天的。

　　还有业内分析人士指出，一般融资项目期限短加上其高收益率往往对投资者更具吸引力，因此，有些P2P平台为了快速招揽资金，将长期借款项目拆成短期，大额资金拆成小额，这其中就存在流动性风险。

　　“尽管有的P2P平台引入了第三方担保，但这只是将项目贷款的风险转嫁了，并非项目本身的投资风险从此消失，即便有抵押物，一旦出现兑付问题，抵押物变现也存在相应的手续，兑付可能会有逾期风险。因此，未来P2P行业监管、独立的信用征信系统都亟待落实，而以过桥贷款为市场的理财业务模式能走多远还有待观察。”一位长期关注互联网金融的业内分析师说。