工银瑞信互联网加股票型证券投资基金更新的招募说明书摘要(图
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基金管理人可根据《基金法》、《运作办法》、《销售办法》和本基金基金合同等的,选择其他符合要求的机构销售本基金,并及时履行公告义务。
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本基金通过重新认知互联网行业与传统行业的能力边界,在“互联网+”趋势的引领下,深入研究互联网行业的发展新机遇以及传统行业与互联网相融合的发展新空间,重点选择发展潜力巨大优质公司进行投资,在风险可控的前提下以期获得最大化的投资收益。
本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市交易的股票(包括中小板、创业板及其他中国证监会允许基金投资的股票)、权证、股指期货、债券(包括但不限于国债、金融债、企、公司债、次级债、可转换债券、可交换债券、分离交易可转债、央行票据、中期票据、短期融资券、超短期融资券等)、资产支持证券、债券回购、银行存款以及现金,以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会的相关)。
如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。
本基金的投资组合比例为:股票资产占基金资产的比例为80%95%,其中投资于本基金界定的“互联网加”主题范围内股票不低于非现金资产的80%。每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易金后,应当保持不低于基金资产净值的5%的现金或到期日在一年以内的债券。
如法律法规或中国证监会允许,基金管理人在履行适当程序后,可以调整上述投资品种的投资比例。
本基金将由投资研究团队及时市场变化,根据宏观经济运行态势、宏观经济政策变化、证券市场运行状况、国际市场变化情况等因素的深入研究,判断证券市场的发展趋势,结合行业状况、公司价值性和成长性分析,综合评价各类资产的风险收益水平。在充足的宏观形势判断和策略分析的基础上,采用动态调整策略,在市场上涨阶段中,适当增加权益类资产配置比例,在市场下行周期中,适当降低权益类资产配置比例,力求实现基金财产的长期稳定增值,从而有效提高不同市场状况下基金资产的整体收益水平。
2、“互联网加”主题界定与行业选择策略(1)“互联网加”主题界定与行业选择“互联网加”投资主题中的“加”(即“+”)包含两个层面:
“互联网+”是结合当前互联网行业发展动态与可能方向,包含在O2O、B2B2C、信息安全、大数据应用、云计算及存储服务、物联网、人工智能、智能穿戴设备、透明计算、量子通信等领域或方向的应用、升级与更新发展。“+”在该层含义下,指代了互联网行业领域内产业升级的投资机遇。
2)互联网+传统行业,即互联网与传统行业的融合,并对传统行业进行重塑与。
“互联网+”是指“互联网+传统行业”,即以01二进制代表的虚拟经济对传统实体经济的渗透,并辅助后者通过互联网拓展原有的能力边界,促成互联网与传统行业在价值链各个关键环节的深度融合。
互联网+第一产业:第一产业中包含以农业为主的农、林、牧、渔业。以农业为例,互联网+农业等价于未来高水平的现代化农业。通过互联网与大数据在农业领域的应用,农业互联网、农业云平台、农业智能管理、农产品交易平台、农业互联网金融以及农业智能App等应用普及,互联网通过对传统农业生产、营销、服务以及农业金融领域的渗透,将农业产业的巨大容量和空间挖掘并出来,从而传统的粗放、缓慢及封闭的农耕生态链。
互联网与林业、畜牧业以及渔业的结合,在智能养殖、灌溉等新兴技术的应用下,同样蕴含巨大的投资机会。
互联网+第二产业:第二产业中以制造业为主,即一般意义上的工业。互联网+工业概念即将物联网服务引入制造业,形成工业互联网或工业4.0。工业互联网指利用传感和互联网技术控制广泛分布、规模庞大的智能机器,通过云计算技术使得机器的控制与运维数据统一在云服务平台上,进而对这些数据进行有效分析并优化解决方案,从而使人与机器、数据、程序融合于网络之中,重构、升级与再造传统工业。工业互联网与当前提出的“中国制造2025”一脉相承,均旨在建立高度灵活的个性化和数字化的产品与服务的生产模式。
智能制造所涉及的设备互联、信息集成、智能装备、智能生产、数据处理和产品服务创新等环节均属于工业互联网范畴。
互联网+第三产业:第三产业以服务业为主,相比第一产业和第二产业,互联网与面向大众的服务业的融合时机更为成熟,并以史无前例的速度对相应服务子行业进行与重塑。
电商平台、社交网络平台、互联网金融、智慧医疗、智慧旅游、智慧城市、智能交通、智能家居、智能安防、智能物流、电子政务、在线教育、互联网地产、互联网影业、移动营销、家政O2O等新生业态均为“互联网+”与相关服务子行业融合的产物,也是本基金在服务业范畴内重点关注的投资领域。
在“互联网加”主题界定的基础上,本基金将通过定性分析和定量分析相结合的办法,重点关注能够运用互联网思维进行企业价值链塑造、产品供应链智能管理、品牌与营销渠道网络化拓展以及促进企业创新发展的其他优化的上市公司,通过进一步对估值水平的评估,最终选择优质且估值合理的上市公司的股票进行投资。
本基金对上市公司的竞争优势进行定性评估。上市公司在行业中的相对竞争力是决定投资价值的重要依据,其中,针对互联网行业的上市公司,主要包括:
公司注重研发资源投入,并能在较高程度为产品与服务质量的升级换代,不断提升公司核心竞争优势;
公司注重互联网生态的构造,并依据已有优势不断完善业务节点,并在竞合业务领域具有实质性进展;
公司注重信息资源的深度开发与安全,并能够在政策支持与引领下,从已有业务格局出发,捕捉相关的业务机遇。
公司的竞争优势:重点考察公司的互联网应用优势,能否结合已有业务格局整合互联网资源,并进行价值链的创新性塑造;市场优势,在细分市场是否占据领先,是否具有品牌号召力或较高的行业知名度等;资源优势,包括是否拥有独特优势的物资或非物质资源,比如市场资源、专利技术等;产品优势,包括是否拥有对产品的定价能力以及其他优势;
公司治理评估:本基金认为具有良好公司治理机制的公司具有以下几个方面的特征:
v.公司股东能够对董事会有效的监督,公司能够外部审计机构、客观地履行审计职责。不符合上述治理准则的公司,本基金将给予其较低的评级。
公司的盈利模式:对企业盈利模式的考察重点关注企业盈利模式的属性以及成熟程度,考察核心竞争力的不可复制性、可持续性、稳定性。
在定量分析方面,本基金将通过对成长性指标(预期主营业务收入增长率、净利润增长率、PEG)、相对价值指标(P/E、P/B、P/CF、EV/EBITDA)以及绝对估值指标(DCF)的定量评判,筛选出具有GARP(合理价格成长)性质的股票。
本基金在固定收益证券投资与研究方面,实行投资策略研究专业化分工制度,专业研究人员分别从利率、债券信用风险等角度,提出的投资策略,经固定收益投资团队讨论,并经投资决策委员会批准后形成固定收益证券指导性投资策略。
研究P、物价、就业、国际收支等国民经济运行状况,分析宏观经济运行的可能情景,预测财政政策、货币政策等宏观经济政策取向,分析金融市场资金供求状况变化趋势及结构,在此基础上预测金融市场利率水平变动趋势,以及金融市场收益率曲线斜度变化趋势。
组合久期是反映利率风险最重要的指标,根据对市场利率水平的变化趋势的预期,综合宏观经济状况和货币政策等因素的分析判断,可以制定出组合的目标久期,预期市场利率水平将上升时,降低组合的久期,以规避债券价格下降的风险和资本损失,获得较高的再投资收益;预期市场利率将下降时,提高组合的久期,在市场利率实际下降时获得债券价格上升的收益,并获得较高利息收入。
根据国民经济运行周期阶段,分析债券发行人所处行业发展前景、发行人业务发展状况、企业市场地位、财务状况、管理水平、债务水平等因素,评价债券发行人的信用风险,并根据特定债券的发行契约,评价债券的信用级别,确定债券的信用风险利差与投资价值。
本基金将根据债券市场情况,基于利率期限结构及债券的信用级别,在综合考虑流动性、市场分割、息票率、税赋特点、提前和赎回等因素的基础上,评估债券投资价值,选择定价合理或者价值被低估的债券构建投资组合,并根据市场变化情况对组合进行优化。
可转换债券兼具权益类证券与固定收益类证券的特性,具有抵御下行风险、分享股票价格上涨收益的特点,是本基金的重要投资对象之一。本基金将选择公司基本素质优良、其对应的基础证券有着较高上涨潜力的可转换债券进行投资,并采用期权定价模型等数量化估值工具评定其投资价值,以合理价格买入并持有。
本基金将投资包括资产抵押贷款支持证券(ABS)、住房抵押贷款支持证券(MBS)等在内的资产支持证券。本基金通过考量宏观经济走势、支持资产所在行业景气情况、资产池结构、提前率、违约率、市场利率等因素,预判资产池未来现金流变动;研究标的证券发行条款,预测提前率变化对标的证券平均久期及收益率曲线的影响,同时密切关注流动性变化对标的证券收益率的影响,在严格控制信用风险程度的前提下,通过信用研究和流动性管理,选择风险调整后收益较高的品种进行投资。
本基金以提高投资效率更好地达到本基金的投资目标,在风险可控的前提下,本着谨慎原则,参与股指期货投资。本基金将根据对现货和期货市场的分析,发挥股指期货杠杆效应和流动性好的特点,采用股指期货在短期内取代部分现货,获取市场敞口,投资策略包括多头套期保值和空头套期保值。多头套期保值指当基金需要买入现货时,为避免市场冲击,提前建立股指期货多头头寸,然后逐步买入现货并解除股指期货多头,当完成现货建仓后将股指期货平仓;空头套期保值指当基金需要卖出现货时,先建立股指期货空头头寸,然后逐步卖出现货并解除股指期货空头,当现货全部清仓后将股指期货平仓。本基金在股指期货套期保值过程中,将定期测算投资组合与股指期货的相关性、投资组合beta的稳定性,精细化确定投资方案比例。
本基金将因为上市公司进行股权分置、或增发配售等原因被动获得权证,或者本基金在进行套利交易、避险交易等情形下将主动投资权证。本基金进行权证投资时,将在对权证标的证券进行基本面研究及估值的基础上,结合隐含波动率、剩余期限、标的证券价格走势等参数,运用数量化期权定价模型,确定其合理内在价值,从而构建套利交易或避险交易组合,力求取得最优的风险调整收益。
本基金为股票型基金,预期收益和风险水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。
注:由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。
6. 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
7. 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开、处罚的情形。
基金管理人承诺以恪尽职守、诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产,但不基金一定盈利,也不向投资者最低收益。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
1、本基金合同生效日为2015年6月5日,基金合同生效以来(截至2016年9月30日)的投资业绩及同期基准的比较如下表所示:
2、本基金合同生效以来基金累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率变动的比较:
2、按基金合同,本基金建仓期为6个月。截至报告期末,本基金的各项投资比例符合基金合同关于投资范围及投资的:股票资产占基金资产的比例为80%95%,其中投资于本基金界定的“互联网加”主题范围内股票不低于非现金资产的80%。每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易金后,应当保持不低于基金资产净值的5%的现金或到期日在一年以内的债券。
(9)按照国家有关和《基金合同》约定,可以在基金财产中列支的其他费用。
本基金的管理费按前一日基金资产净值的1.5%年费率计提。管理费的计算方法如下:
基金管理费每日计算,逐日累计至每月月末,按月支付,于次月前3个工作日内从基金财产中一次性支付给基金管理人。若遇节假日、公休日等,支付日期顺延。
本基金的托管费按前一日基金资产净值的0.25%的年费率计提。托管费的计算方法如下:
基金托管费每日计算,逐日累计至每月月末,按月支付,于次月前3个工作日内从基金财产中一次性支取。若遇节假日、公休日等,支付日期顺延。
上述“1.基金费用的种类中第(3)-(9)项费用”,根据有关法规及相应协议,按费用实际支出金额列入当期费用,由基金托管人从基金财产中支付。
(1)基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产的损失;
(4)其他根据相关法律法规及中国证监会的有关不得列入基金费用的项目。
本基金对申购设置级差费率,投资者在一天之内如有多笔申购,适用费率按单笔分别计算。
本基金的申购费用由申购人承担,主要用于本基金的市场推广、销售、注册登记等各项费用,不列入基金财产。
赎回费用由赎回基金份额的基金份额持有人承担,在基金份额持有人赎回基金份额时收取。对持续持有期少于30日的投资人收取的赎回费将全额计入基金财产;对持续持有期不少于30日但少于3个月的投资人收取的赎回费总额的75%计入基金财产;对持续持有期不少于3个月但少于6个月的投资人收取的赎回费总额的50%计入基金财产;对持续持有期不少于6个月的投资人收取的赎回费总额的25%计入基金财产(1年以365天计)。赎回费率随赎回基金份额持有期限的增加而递减,具体费率如下:
4、基金管理人可以在基金合同约定的范围内调整费率或收费方式,并最迟应于新的费率或收费方式实施日前依照《信息披露办法》的有关在指定媒介上公告。
5、基金管理人可以在不违反法律法规及基金合同约定的情形下根据市场情况制定基金促销计划,定期或不定期地开展基金促销活动。在基金促销活动期间,按相关监管部门要求履行必要手续后,基金管理人可以适当调低基金申购费率和基金赎回费率。
本基金管理人依据《基金法》、《运作办法》、《销售管理办法》、《信息披露管理办法》及其它有关法律法规的要求,对本基金招募说明书进行了更新,主要更新内容如下:
2、在“四、基金托管人”部分,根据托管人提供的信息,更新了基金托管人的信息。
6、在“二十、对基金份额持有人的服务”部分,更新了为基金份额持有人提供的服务的相关信息。
7、在“二十二、其他应披露事项”部分,更新了本次更新内容期间的有关本基金的所有公告。
上述内容仅为本更新招募说明书的摘要,投资人欲查询本更新招募说明书正文,可登陆工银瑞信基金管理有限公司网站。
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