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神州租车借退市求转机？专家：若财务没有大水分，资产很容易盘活

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来源：互联网
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2021-07-09
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寒号鸟读后感

近日有关于寒号鸟读后感的话题受到了许多网友们的关注，大多数网友都想要知道寒号鸟读后感问题的具体情况，那么关于寒号鸟读后感的相关信息，小编也是在网上收集并整理的一些相关的信息，接下来就由小编来给大家分享下小编所收集到的与寒号鸟读后感问题相关的信息吧。

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经济观察网记者王帅国 7月8日上午，神州租车正式完成私有化，从香港联交所退市。

两天前的7月6日，港交所发布消息称，Indigo Glamour Company Limited（安博凯子公司，以下简称“Indigo Glamour”）和神州租车发布联合公告称强制性收购完成，神州租车所有余下要约股份已过户给安博凯子公司，安博凯持股比例达100%，成为神州租车唯一股东。至此，神州租车也正式成为安博凯的全资附属公司。

神州租车此前公告信息显示，这起股权要约收购肇始于2020年11月。彼时，Indigo Glamour与公司股东神州优车（神州租车原大股东）签订了买卖协议，Indigo Glamour收购神州租车20.86%股份，并成为公司第二大股东。上述收购完成后，Indigo Glamour又对神州租车提出要约收购。至3月4日，Indigo Glamour宣布已根据股份要约收到15.57亿股要约股份，占要约股份约92.44%。

6月2日，神州租车公告披露，公司股份将被要约人Indigo Glamour强制性收购，公司已向联交所申请撤销股份于联交所的上市地位。

资料显示，神州租车成立于2007年9月，主营业务为汽车短租、长租及融资租赁。公司于2014年9在香港联交所主板成功上市，在此之前，公司曾先后获得联想控股、美国华平投资集团、赫兹（Hertz）的多轮投资，期间还拿到了中国银行30亿授信和招商银行20亿授信。

在资本的助力之下，神州租车一路高歌猛进。在巅峰时期的2015年与2016年，公司净利润分别达到14.10亿元与14.60亿元。不过，随后在2017年到2019年的3年间，神州租车净利润持续大幅下滑，降幅分别为40%、67%、89.3%，2020年神州租车更是亏损41.63亿元。

（图片来源：经济观察报根据神州租车财报数据整理）

也正是在2020年巨亏的档口，Indigo Glamour与公司股东神州优车签订了买卖协议，Indigo Glamour收购神州租车20.86%股份，相当于神州租车卖股份换钱。

对此，招银国际研究部经理、汽车行业分析师白毅阳对经济观察网记者表示，“疫情以前，神州租车租赁收入是增长的，EBITDA（税息折旧及摊销前利润）也是增长的，净利润下滑的原因主要还是2017年之前Capex（资本性支出）比较重导致折旧，以及财务费用高造成的。”

这一观点也与此前一些资本市场上的声音不谋而合。

在外界看来，从2020年6月瑞幸咖啡因自曝财务造假从纳斯达克退市，到今年3月22日，神州优车由于未能按期披露年报从国内新三板终止挂牌，再到如今“神州系”的最后一家上市公司被外企收购。这些都是陆正耀一贯偏好的快速融资、烧钱和闪电扩张的激进模式带来的后果。

尽管如此，白毅阳认为，神州租车退市的与其经营情况关系不大。主要还是受瑞幸事件的影响，使得公司股价暴跌并且失去融资能力。MBK（安博凯）接手以后，神州租车将摆脱此前负面影响，重新获得市场融资能力。

“2020年公司完成了降负债，总体现金流也比较强，因此后面可以轻装上阵。随着年轻消费群体更加追求个性化旅行，我个人还是很看好租赁出行这个市场的。”白毅阳表示。

与此同时，第三方研究机构透镜公司创始人况玉清也持有相同观点。“现在陆氏（陆宗耀）的神州优车基本上是瘫的，它们（神州优车与神州租车）的关联关系也解除了，神州租车未来的发展方向应该是活了。”

在他看来，神州租车的私有化对于公司的发展是一个利好因素。因为神州租车的私有化将帮助公司摆脱发展的枷锁。“陆氏同时掌握神州租车与神州优车时，好的资产和业务都会留给神州优车去做，神州租车什么肉都吃不到，现在这一层的限制给取消了。如果神州租车的财务上面没有什么大的水分，后面这个资产（很容易盘活）。”