烟台水母网广告收费机构参与券商定增热情减退 或退出或认购金额缩水第二马关条约

　　据《证券日报》记者统计，2016年全年有山西证券、长江证券、东吴证券和东兴证券四家上市券商完成定增，募集资金合计约205.6亿元。而今年以来有华泰证券、东方证券和申万宏源三家上市券商发布定增预案，在申万宏源将募集资金规模上限由190亿元下调至120亿元的情况下，三家券商预计募集资金规模最高仍将达到500亿元。

　　不过，近期机构对参与券商定增的热情似乎有所降低。先是8月4日中国人寿宣布与申万宏源协商一致，于2017年8月3日签署协议，终止申万宏源股份认购。而在8月7日晚间，东方证券的公告则显示，此前计划认购其1.2亿股的上海海烟投资，拟认购数量也缩水至3000万股－6000万股之间。

　　上海海烟投资

　　拟认购东方证券金额缩水

　　8月7日晚间，东方证券发布2017年度非公开发行A股股票预案(第三次修订稿)。与第二次修订稿相比，此次东方证券定增预案最大的变化是上海海烟投资的拟认购股份数量从此前的不超过12000万股(不超过18亿元)下降至3000万股－6000万股之间(不超过12亿元)，并且本次发行完成后上海海烟投资持股比例不超过公司总股本的4.94%。

　　今年2月份，东方证券公告称，拟以不低于13.74元/股的价格，非公开发行不超过8亿股A股，预计募集资金总额不超过120亿元。申能集团拟以现金认购不低于20000万股且不超过23000万股、上海海烟投资拟以现金认购不超过12000万股(且不超过人民币18亿元)、上海报业集团拟以现金认购不超过5000万股(且不超过人民币7.5亿元)。此后东方证券定增预案第一次修订稿中对发行价做出修订，但其预计募集资金总额仍为不超过120亿元。

　　而在东方证券定增预案的第二次修订稿中，上海报业集团不再作为非公开发行A股的认购方，并调整建议非公开发行A股发行方案，删除其中涉及上海报业集团的内容。对于上海报业集团出局的原因，东方证券公告表示，由于上海报业集团综合考虑自身经营需要等多方面因素，经公司与上海报业集团友好协商，上海报业集团不再参与该次非公开发行A股的股份认购。

　　中国人寿

　　终止参与申万宏源定增

　　相比上海海烟投资拟认购东方证券股份数量缩水，中国人寿则更加彻底，直接宣布终止参与申万宏源的定增。

　　8月4日，中国人寿在中保协网站发布公告称，经公司慎重研究，并与申万宏源协商一致，双方于2017年8月3日签署了《申万宏源集团股份有限公司与中国人寿保险股份有限公司股份认购协议之终止协议》，中国人寿自协议生效之日起终止申万宏源股份认购。

　　与东方证券情况相似，申万宏源是于今年1月底公布的定增预案。申万宏源拟以6.07元/股的价格发行不超过31.30亿股，募资总额不超过190亿元。当时的认购对象有三家，分别是中国人寿、四川发展、新疆凯迪投资，其中中国人寿出资最“阔绰”，以近150亿元认购约24.71亿股。

　　今年5月19日，申万宏源公告称，定增发行对象由三家调整为不超过十家；发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的90%，但定价基准日由公司决议公告日调整为发行期首日；发行数量由不超过约31.30亿股调整为不超过25亿股，募资总额由不超过190亿元调整为不超过120亿元等。

　　申万宏源与东方证券先后停牌，公布定增预案时间相差不到1个月，此次又先后调整定增方案。有分析人士指出，机构投资者参与这两家券商定增的热情下降，其原因可能也有相似之处。今年2月15日证监会最新修订的《上市公司非公开发行股票实施细则》发布后，多家上市公司都对定增预案做出修订，定增方案调整后，发行价格存在更多不确定性可能是导致机构参与定增热情下降的主要原因。

　　(吕江涛)