周二机构最看好的六大板块(附股龙都论坛民生关注

周末聚焦：

中信证券-新能源汽车行业重大事项点评：监管加强，龙头企业受益

3)三湘股份(000863)深度报告观点：公司主打绿色地产业务，收购观印象，积极向文化领域转型，形成地产+文化双主业。我们看好观印象管理团队及其品牌稀缺价值，双主业有利于提升公司盈利水平，降低经营风险，此外二者在资源、品牌和项目上有望产生协同效用。首次给予？买入？评级，详见报告。

市场表现：本周大盘止跌，小幅上涨收于2916.56 点(+0.54%)；沪深300 指数跌幅缩窄收于3113.46(-0.17%).

环保板块观点：(1)加快推进煤电超低排放和节能动员大会召开。此次会议上提出，到2020 年全国具备条件的燃煤电厂力争实现超低排放。政策的不断加速将继续倒逼超净排放行业的扩容，从重点区域全国，甚至可能从电力企业其它工业企业。重点推荐具备超净排放技术能力的企业：清新(大气治理+超净排放)、中电远达(碳减排、碳交易+大气治理)以及监测设备类企业：雪迪龙(智慧环保龙头+污染源监测)、先河环保(网格化监测+VOCs 监测治理订单进入爆发期)、汉威电子(气体传感器龙头进入智慧市政+VOCs 治理).

评论：

上周沪深300 下跌0.17%，中小板上涨1.04%，创业板上涨1.74%。TMT大板块中通信板块上涨3.96%，计算机、电子和传媒分别上涨3.33%、2.26%和1.33%。

本周餐饮旅游板块除停牌股票，19 个股票上涨，8 个股票下跌。涨幅前三的股票是腾邦国际(+8.78%)、(+8.46%)和大东海A(+8.33%)；跌幅较大的个股有首旅酒店(-12.53%)、文化(-7.40%)和张家界(-7.14%).

■本期重点：洽洽食品、安琪酵母。涪陵榨菜：公司是质地优良的小品种龙头，主业稳定拥有极宽的护城河，公司在现有榨菜品类基础上加速向佐餐调味品市场扩张，公司战略定位从小乌江到大乌江，此外管理层部分持股，利益高度一致，并存国企预期。安琪酵母：我们认为公司持续受益以下因素催化：1)出口受益于人民币贬值有望恢复性增长；2)国内业务在行业竞争格局相对稳定和供给矛盾相对紧张的局面有提价预期；3)降息周期下利好公司财务费用趋势性向下，此外成本下行有望带来毛利率提升，净利率在此基础上大概率继续快速提升；4)电商业务有望成超预期因素。公司最新公告业绩预增，是典型的有业绩的标的。洽洽食品：2015 年是管理改善和电商发展元年，内部机制理顺，发展动力提升，2015 年低估值起点，2016 年大概率在电商快速发展支撑下估值提升。五粮液：看好白酒在当前估值和市场情绪下的稳健投资价值，公司自去年3 季度提价致业绩大幅改善，挺价政策趋于且反馈正面，今年上半年大概率有望延续挺价政策红利。

2016 年，基于资产荒、预期收益下降，稳健溢价等因素，提高对估值相对较低的大板块龙头的重视仍有现实意义。稳健白酒价值凸显：我们继续强调当前及2016年重点关注白酒的正确性，冬春之交看好白酒旺季行情来临，关注可能的催化因素。白酒是2014 年以来复苏态势最为稳健的板块，白酒当前估值仅接近历史平均水平，难言已高，2016 年主流白酒企业业绩增长将回归正轨，部分企业存在业绩弹性，板块整体氛围良好，个股方面，除优势白马如贵州茅台、洋河和古井，另重点关注五粮液、泸州老窖在多项梳理之后的业绩恢复弹性。

金信诺发布“中国移动2016-2017 年馈线集中采购”中标公告

政策支持力度空前，行业发展突飞猛进，行业集中度有待提高。受益于消费补贴、税收优惠、采购、充电设施的励等多项支持政策，中国已经成为全球最大的新能源汽车生产国和销售国。根据工信部数据，2015 年新能源汽车生产37.9 万辆，同比增长4 倍，其中新能源乘用车20.6 万辆，新能源商用车17.3 万辆。若按照新能源乘用车单车6 万元补贴、新能源商用车单车30 万元补贴测算，2015 年补贴金额达到640 亿元。但从行业集中度来看，纯电动客车、纯电动专用车、新能源乘用车前十大企业的市场份额仅分别为67%、71%、82%，均低于传统燃油汽车，行业集中度有待提高。

2)国旅联合(600358)：自16 年初以来跌幅36%；公司积极在体育领域布局，产业趋势优，目前市值不到50 亿；定增获得证监会核准，资金紧张有望得到缓解；公司2015 年扭亏为盈，并更改公司logo，表明转型意愿强烈；财务总监、公司副总裁等纷纷增持。

我国网国际出口带宽5266G 中电信独占近60%优酷土豆携手华为抢滩4K 视频市场：成立联合实验室戴尔在新加坡设立实验室

风险逐渐过程中关注高成长行业和业绩确定、低估值个股。市场暴跌后汇率短期企稳、大股东减持新规、证监会对注册制预期引导，本轮A 股调整风险逐渐。未来流动性仍然存在不确定性：国内供给侧与需求刺激矛盾尚未解决，人民币贬值压力仍然存在，春节前降准大概率再次落空等。不确定因素导致A 股近期仍可能出现阴跌和弱反弹交替行情。我们关注年度内关注高成长行业和业绩确定的个股：宜通世纪、网宿科技、科华恒盛、海能达、三力士、中兴通讯、鹏博士、亨通光电，同时关注烽火通信、光迅科技、中天科技。

风险提示：供给侧相关政策出台的进度低于预期；淘汰落后产能进程不达预期；宏观经济下行、需求低迷导致行业盈利继续寻底。

国海证券-餐饮旅业周报：重点关注具备较强催化剂及高安全垫个股

1、公用行业：1)电改+能源互联网：红相电力、韶能股份、郴电国际、明星电力、福能股份、广安爱众、桂东电力、ST乐电、文山电力；2)水电：桂冠电力、长江电力、黔源电力、川投能源、湖南发展；3)燃气：中天能源、国新能源、天壕、万鸿集团；

(-12.83%)、日海通讯(-10.00%)、迪威视讯(-3.97%)、网宿科技(-3.01%)

投资要点：

上周(01/18-01/22)上证指数上涨0.54%，沪深300 下跌0.17%；食品饮料板块微涨0.02%，跑输大盘。子板块当中黄酒、啤酒、白酒板块涨幅相对靠前，市场波动期，具有估值优势的比较白的大板块仍具备相对优势，处在旺季的白酒板块抗跌表现更为明显。

■近期报告：我们近期发布海水产行业深度报告，报告作为消费景气行业系列报告首篇，我们认为，包括牛肉和海水产在内的一些消费端起势的行业值得高度关注，海水产行业千亿市场待掘金；同时以大洋世家等作为样本，对海水产行业由传统“养殖+加工贸易”向“供应链+终端品牌”商业模式转变做了积极探索研究。

本周观点更新：本周大盘止跌，但旅游板块市场表现相对较弱。一方面源于板块前期涨幅较大，估值不低；另外则源于一月本是行业淡季，板块缺乏显著的亮点支撑。我们认为目前行情下需重点关注具备较强催化剂或是具备较高安全垫的个股。看好行业向上发展趋势，维持行业？推荐？评级。

根据Wind 预测2018 年中国物联网市场规模将达到1.5 万亿。目前国内最大的物联网应用需求来自于车联网、电力、智能POS 机。除了应用需求高速提升外，全球运营商也将物联网逐步提升到核心战略地位，营销资源、网络资源将逐步向物联网倾斜。

公用事业板块整体上涨，环保工程及服务板块表现突出。上周沪深300 指数下跌0.17%，创业板上涨1.74%，公用事业整体上涨0.49%。子板块电力板块上涨0.32%，水务板块下跌0.03%，燃气板块下跌0.53%，环保工程及服务上涨1.34%。

(3)全球最大的天然气项目Gorgon 开始发货。雪佛龙(Chevron)表示，该公司的Gorgon 天然气项目将从2016 年初开始出口第一批液化天然气LNG 船货。Gorgon 项目是全球迄今最为昂贵的天然气项目，从项目2009 年启动迄今，布伦特原油价格下跌过半，该项目耗资也从最初的379 亿美元增至540 亿美元。

事项：

国务院批准征收工业企业结构调整专项资金，钢铁、煤炭等行业去产能资金初步落地

供给侧配套政策逐步落地，钢铁行业去产能将加速推进

2016 年1 月22 日，财政部下发《关于征收工业企业结构调整专项资金有关问题的通知》，明确为支持工业企业结构调整，经国务院批准征收工业企业结构调整专项资金，该资金明确用于支持钢铁、煤炭等行业去产能。《通知》专项资金在全国范围按照燃煤和可再生能源发电机组上网电量(含市场化交易电量)、燃煤自备电厂自发自用电量和的征收标准计征。于2016 年1 月1 日起开始征收，专项资金按月征收，实行国库集中收缴。

科技发布公司发行股份及支付现金购买资产获得证监会通过公告海能达发布非公开发行股票申请获得证监会通过公告

2、环保行业：高能、博世科、南方汇通、兴源、汉威电子、先河环保、元力股份；

■行业：1)白酒旺季：茅台称1 月不再提前执行2、3 月份合同计划，报道称剑南春春节期间将上调高端产品出厂价40-60 元不等；功能饮料：红牛2015年国内销售额230.7 亿元，继续领跑功能饮料市场。2)业绩预告：好想你业绩修正预计15 年归母净利润1342.5-1879.5 万元，同比变动-75%至-65%；口子窖预计15 年归母净利润同比增长 40%左右；安琪酵母预计15 年归母净利润约为2.49 亿元-2.94 亿元，同比增加70%-100%。3)其他动态：顺鑫农业剥离水利建筑工程子公司股权；汤臣倍健实际控制人提议利润分配每10 股转10 股派6 元。

■投资

行业观点：

广发证券-钢铁行业供给侧下钢铁行业投资分析系列报告之一：专项资金落地将有力推动产能出清，重视供给侧下钢铁行业投资机会

风险提示：突发事件或不可控灾害；宏观经济低迷影响需求；行业重大政策变化

三元锂电池在新能源商用车领域应用被暂缓，三元锂电池投资热有望降温。工信部装备工业司司长张相木在百人会论坛上表示，将组织开展对三元锂电池客车等车型在现行安全标准体系下的风险评估，在评估完成前，暂停三元锂电池客车列入新能源汽车推广应用推荐车型目录。此前国内动力电池的线以磷酸铁锂为主。磷酸铁锂具有较好的循环稳定性能，成本也比较低。但考虑从2016 年开始，新的补贴政策对于能量密度提出更高要求，越来越多新车型采用三元锂电池。根据盖世汽车统计，2015 年11 月，三元动力电池在纯电动乘用车中的装机量超过76%，在纯电动客车中的份额约27.6%。此次三元电池在商用车领域的暂缓使用，料将给三元电池的投资热适当降温。

本周重点资讯：1)上海旅游业十三五规划意见：做大迪士尼产业；2)携程成立金服业务；3)中国游客2015年日本消费800 亿；4)2016 韩国旅游年揭幕，计划吸引800 万中国游客；5)凯撒致力于体育旅游板块，打造奥运产品；6)中国国旅4500 万海外旅游投资公司设立完成；7)票管家黄荣：挂牌新三板后，将从票务平台向景区智慧化服务商转型；8)山水股份上市敲钟仪式在京举行；9)中青旅子公司山水酒店获准挂牌新三板；10)海航酒店申请挂牌新三板谋求轻资产布局

我们认为国内外天然气价差中长期仍将存在，重点推荐国新能源、中天能源、天壕，关注广州发展、深圳燃气、申能股份、万鸿集团。

供给侧是钢铁行业2016 年最重要的投资主题之一，重点关注高弹性、低估值和转型预期三类标的供给侧的核心在于提高全要素生产率，旨在调整经济结构，使要素实现最优配置，提升经济增长的质量和数量。随着配套政策逐步落地，过剩产能有望加速“出清”，供给侧将是钢铁行业2016 年最重要的投资主题之一，重点关注三类标的：(1)高弹性：华菱钢铁、安阳钢铁、新钢股份等；(2)低估值、区域龙头：钢铁、武钢股份、鞍钢股份、宝钢股份等；(3)存在转型预期、有价值的“壳”：八一钢铁、韶钢松山、首钢股份等。

通信板块个股方面，涨跌幅居前分别为：高鸿股份(+17.59%)、宜通世纪(+17.13%)、佳创视讯(+16.73%)、天威视讯(+16.22%)、大富科技(+14.81%)；涨跌幅居后分别为：法尔胜(-17.97%)、初灵信息

■行情表现：酒类表现良好，白酒仍具备相对收益

■风险提示：系统性风险；需求回暖不达预期，企业盈利低于预期风险。

(2)四部委联合发布《关于加大用地政策支持力度促进大中型水利水电工程建设的意见》。1 月20 日，国土资源部、国家发改委、水利部、国家能源局联合发布《关于加大用地政策支持力度促进大中型水利水电工程建设的意见》，加大对大中型水利水电工程建设用地的保障和服务。《意见》提出四项共计11 条具体意见，一是加强部门协同，保障水利水电工程建设用地需求；二是适应水利水电工程用地特点，改进用地报批工作；三是做好水利水电建设补偿安置，被农益；四是实行先行用地政策，确保水利水电工程及时开工建设。我们持续看好“高分红高股息”的大水电公司和“小市值壳价值”的小水电小电网公司，重点推荐桂冠电力、长江电力、川投能源，关注国投电力、黔源电力、湖南发展。

(责任编辑：DF146)

物联网是继互联网后信息产业发展的第三次浪潮，将带动国内万亿级市场，重点关注物联网相关投资机会。根据思科预测：2020 年物联网连接设备将达到260 亿台，消费电子和M2M 设备连接数量将远超过目前手机连接数。

风险提示：TMT 行业整体估值下修

■投资策略：1)寻找优质错杀品种。从公司增发、股东增持、员工持股计划等角度进行参照，并结合基本面分析，持续重点关注：加加食品、洽洽食品、安琪酵母、涪陵榨菜、五粮液等。2)重板块+重个股。我们认为低估值品种较集中的精选板块更具防御性，“守正精选”仍是风险收益匹配度较好的一种策略。

2016 年可征收专项资金达500 亿元以上，未来有望成为工业结构调整长期资金来源

核心观点：

1)宋城演艺(300144)：定增价格倒挂约20%，目前23.99 元，定增价格29.88 元；内生增长强劲，新项目储备充分为持续高增长提供保障；外延领域积极探索，一直在文化传媒和 IP 领域积极寻求合作机会；经营团队市场意识强，且具备优秀的执行力；对应16 年估值35 倍，较大回调时是好的买入机会。

2016 年新能源乘用车将是主要增长点，行业龙头份额有望提升。根据工信部数据，2015年纯电动乘用车、插电式乘用车、纯电动商用车、插电式商用车分别生产14.3 万辆、6.4 万辆、14.8 万辆、2.5 万辆。随着补贴退坡，尤其是6-8 米纯电动客车补贴大幅减少，预计2016年商用车增速将明显放缓。纯电动乘用车中主要为小型轿车，占比超85%。插电式乘用车则主要为中高级新能源汽车，占比80%以上。预计随着一线城市传统汽车牌照的稀缺，以及新能源汽车不限行、不限购政策的执行，新能源乘用车将是2016 年主要增长点。此外，受益于行业监管加强，尤其是对于骗补行为的核查，将有助于比亚迪、宇通客车等行业龙头市场份额的提升。

餐饮旅游板块本周涨0.22%，涨幅位于中信29 个一级子行业的第25 位。分别跑赢上证综指和沪深300 指数-0.32 和0.39 个百分点。年初至1 月22 日，餐饮旅游板块跌22.0%，跌幅位于中信29 个子行业的15 位。

三力士发布签署战略合作协议书的公告

在财政部下发的《关于征收工业企业结构调整专项资金有关问题的通知》征收标准的基础上，我们预计2015年可征收专项资金504 亿元。假设2016 年发电量保持2015 年的增速，则预计2016 年可征收562 亿元专项基金。

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行业监管加强，补贴政策有望调整完善，优势企业相对受益。财政部等四部委近日联合发出通知，对新能源汽车推广应用实施情况及财政资金使用管理情况进行专项核查。同时，财政部部长楼继伟在百人会论坛上表示，将对查实的骗补问题依法依规严肃处理，并通过建立失信企业制度，对各种骗补和寻租行为给予严厉打击。此外，借鉴美国零排放汽车的政策以及积分交易制度，未来有望推进建立新能源汽车积分交易机制，确保2020 年财政补贴政策退出后新能源汽车扶植力度不会断档。随着补贴门槛提高，优势企业受益。

■市场回顾：

本周重点推荐个股及逻辑：个股角度我们本周继续关注宋城演艺(300144)和国旅联合(600358)。此外本周我们发布了三湘股份(000863)深度报告。

钢铁行业作为关乎国计民生的资金密集型的重要基础材料工业，企业减产甚至关闭，职工安置、银行可能面临的巨额坏账将成为去产能过程中需要解决的两大问题。(1)2015 年10 月底，我国黑色金属冶炼及压延加工业从业平均人数为360.80 万人。2014 年我国粗钢产能11.6 亿吨，粗略估计1 万吨钢铁产能将解决31 个人的就业。假定员工工作年限为15 年，假设我国粗钢产能分别减少10%、20%、30%，则需要的配套资金分别为186.01 亿元、372.03亿元、558.04 亿元。根据前面的分析可知，预计2016 年我国能够征收到的专项资金金额为562 亿元，随着配套资金的落地，钢铁行业产能出清有望加速进行。(2)2015 年11 月底钢铁行业负债总计4.41 万亿，中国钢铁工业协会101 家重点钢厂2015 年10 月底资产负债率达69.42%，负债规模为3.37 万亿元，其中银行短期借款和长期借款分别达9820.76 亿元和3602.10 亿元。假如被淘汰的落后产能企业均无力银行借款，产能如若在此基础上分别减少10%，则可能产生银行坏账为1342.29 亿元，这么大的体量很明显需要中央、地方、企业和银行共同分担。

安信证券-通信行业：关注确定性高成长与低估值个股

安信证券-食品饮料行业周报：关注白酒旺季表现，年报季重点在业绩支撑的标的

财政部等四部委将于近期对新能源汽车推广应用实施情况及财政资金使用管理情况进行专项核查。同时，中国电动汽车百人会2016 年论坛于1 月23-24 日召开，国家部委领导、汽车企业、两院院士等齐聚一堂，商讨新能源汽车政策、产业发展方向等。对此我们点评如下：

重点池推荐：

公用板块观点：(1)国家电网高层在港表示，全球能源互联网预计2050 年初步建成。国家电网于1 月21 日在召开全球全球能源互联网投融资高层研讨会，国网公司副总会计师李表示，全球能源互联网蕴含巨大的商业价值和广阔的投资机会，预计到2050 年初步建成时候，累计投资将超过50 万亿美元，并催生众多基建产业，涵盖电源开发板块、电网监测板块及装备、科研与新兴产业板块。我们持续看好“大能源互联网”板块，重点推荐韶能股份、红相电力、郴电国际、福能股份，关注明星电力、广安爱众、桂东电力、ST乐电、文山电力。

(2)湖北省探索依法建立土壤污染防治从业资质，土壤市场格局将逐步规范化。《湖北省土壤污染防治条例(草稿稿)》明确提出，具有资质的机构开展土壤污染评估、监测、控制或修复工作。“土十条”预期将于2016 年落地，土壤修复市场逐步走近高速扩张期，行业规范化、法制化管理必不可少。我们认为探索土壤市场规范化是全国土壤市场爆发的，重点推荐高能等土壤修复龙头企业。

专项资金按月征收，实行国库集中收缴。自2016 年1 月1 日起施行，但并未明确截止征收时限。我国的经济结构调整进入攻坚阶段，供给侧的推进任重而道远，专项资金或将成为我国工业结构调整长期资金来源。