一外资控股券商将诞生 大摩3.8亿受让摩根华鑫2%股权

　　又一家外资控股券商即将诞生！

　　8月1日晚间，华鑫股份发布全资子公司华鑫证券挂牌转让摩根士丹利华鑫证券（下称“摩根华鑫”）2%股权的进展公告。根据公告，摩根华鑫的控股股东将有望从华鑫证券变更为MorganStanley（摩根士丹利，又称“大摩”），交易完成后，摩根华鑫将成为第四家外资控股的合资券商。

　　1  3.8亿元受让2%股权

　　据公告披露，今年6月，经华鑫股份董事会审议通过，华鑫证券通过在上海联合产权交易所公开挂牌的方式，转让其所持有的摩根华鑫2%的股权，挂牌价格不低于人民币3.76亿元。

　　挂牌期满后，华鑫证券只征集到摩根士丹利为具备受让方资格的意向受让方。根据产交所有关规定，信息发布期满，如只征集到一个符合条件的竞买人递交保证金的，采用协议方式转让。2019年8月1日，华鑫证券与摩根士丹利签署了《上海市产权交易合同》，受让价为人民币3.76亿元。

　　此次协议转让前，摩根华鑫控股股东为华鑫证券，持股比例51%，摩根士丹利亚洲有限公司（下称“摩根亚洲”）持有剩余的49%股份。为符合中国证监会颁布的《证券公司股权管理规定》有关要求，摩根亚洲拟将其持有的摩根华鑫49%的股权转让给摩根士丹利，双方于2019年8月1日签署了相关股权转让协议。

　　公告提示，上述股权转让事项均需获得有关有权部门批准。若股权变更顺利完成，摩根士丹利将成为持有摩根华鑫51%股权的控股股东，华鑫证券将变更为持有摩根华鑫49%股权的参股股东。

　　2 外资抢滩中国加速

　　近年来，外资金融巨头抢滩中国市场明显加速。

　　以往外资无法控股合资券商的限制已放开。2018年4月28日，证监会发布《外商投资证券公司管理办法》。根据这份新规，外资合计持有上市内资证券公司股份比例，以及非上市证券公司股份比例的上限，从25%和49%提高到51%。

　　在首家外资控股券商之争中，瑞银证券拔得头筹。2018年12月1日，瑞银集团率先宣布，证监会已批准瑞银（UBSAG）增持内地合资证券公司——瑞银证券有限责任公司，持股比例由24.99%增至51%。瑞银成为首家通过增持股权实现控股合资券商的外资金融机构。

　　随后，首批新设立的外资控股券商诞生。2019年3月29日，证监会发布消息称，近日依法核准设立摩根大通证券（中国）有限公司、野村东方国际证券有限公司，两家公司的控股股东分别是摩根大通和野村证券，均为大型国际金融机构。

　　在此之后，谁会成为下一个获批的外资控股券商？

　　考虑到摩根华鑫的股权转让尚需监管机构批准，瑞信方正变更5%以上股权的实际控制人审批已被证监会接收材料，两家券商到底谁会成为第四家外资控股券商尚未得知。

　　3 有望发挥“鲶鱼效应”

　　7月20日，国务院金融稳定发展委员会办公室发布《关于进一步扩大金融业对外开放的有关举措》，推出11条金融业对外开放措施，涵盖债券市场、银行保险市场和证券市场3个领域。其中提到，将原定于2021年取消证券公司、基金管理公司和期货公司外资股比限制的时点提前到2020年，这意味着金融业对外开放再次提速。

　　兴业证券分析师张忆东表示，从日本和韩国对外开放经验来看，外资机构进入对本国证券行业的冲击较小。

　　2017年，日本和韩国外资机构数量的占证券行业所有机构数量的比例分别为3.9%和12%，而外资机构营业收入的收入占行业总收入的比例分别为1.5%和1.3%。

　　张忆东认为，外资券商的收入结构明显较本地券商更为单一，其优势主要在跨境交易、兼并收入、资产管理等方面，在需要本地客户和资源的经纪业务、投行承销及做市业务方面参与较少。目前国内券商转型推进缓慢，优质外资券商的进入有望发挥“鲶鱼效应”。长期来看，有利于券商提高自身竞争力，逐步与国际接轨。