“深港通”渐行渐近 广州如何主动对接

　　“沪港通”开通三月有余，2015年政府工作报告又提出，将适时启动“深港通”试点，沪深港三大证券市场将实现互联互通。7日，全国人大代表、广州市市长陈建华在分组审议时建议将“深港通”改为“粤港通”，这个建议得到多位人大代表的支持和附议。

　　有观察者表示，提议“深港通”改名“粤港通”，表明包括广州在内的其他珠三角城市分享深港金融大蛋糕的愿望。没有证券交易所、缺乏全国性金融交易平台的广州，能否搭上“深港通”的顺风车？有专家指出，“深港通”出台有利于资本市场与珠三角实体经济的全面对接，有利于提高包括广州在内的珠三角城市的上市企业数量。

　　与此同时，广州作为省会城市，应当谋求设立有全国性话语权的金融市场，并主动与深圳对接，加强金融业分工协同合作，共同做大金融蛋糕。

　　“深港通”有望下半年正式启动

　　广东毗邻港澳，优势得天独厚，“深港通”必将为广东发展添翼助力。虽然现时“深港通”方案仍然“犹抱琵琶半遮面”，但无论是深圳市政府还是广东省政府，推动“深港通”尽快启程的努力一直没有停止。

　　全国“两会”召开一周，资本市场最新的顶层设计思路也在会议期间逐步浮现。与2014年相比，今年资本市场将进入新时代——IPO注册制落地、亏损企业可以上市、股票期权扩至深市，且“深港通”也有望在上半年获批，下半年有望正式推动。

　　据深圳证券交易所总经理宋丽萍介绍，目前深港两地交易所、结算公司正在进行准备，“深港通”方案设计已经完成，技术开发已经启动。只待两地监管机构批准，然后业务和技术准备工作将启动，条件成熟即可实施交易。

　　“去年沪港通已经把技术开发、方案设计，还有制度安排都做完了，所以‘深港通’在筹备过程当中，可以大大缩减这方面的工作量和时间。”宋丽萍称，在标的证券的选择上，“深港通”除把主板公司纳入之外，还将考虑将中小板和创业板公司纳入其中。

　　全国人大代表、广东鸿达兴业集团董事长周奕丰也在陈建华所在审议分组，他表示，广东毗邻港澳，优势得天独厚，“深港通”必将为广东发展添翼助力。

　　同日，全国人大代表、深圳市市长许勤向媒体表示，深圳很期盼“深港通”在年内早日开闸。他提出，深港合作是最具基础的，两座城市的合作密不可分。“非常希望深圳的资本市场与香港的资本市场能实现更加深度的合作，促进整个证券市场的发展，使之更加有活力”。虽然“深港通”的方案仍然“犹抱琵琶半遮面”，但无论是深圳市政府还是广东省政府，推动“”尽快启程的努力一直没有停止。

　　“深港通”政策红利能否覆盖广东

　　建议把“深港通”改为“粤港通”，意味着希望能在更大范围内实现金融市场的整合分工。深圳是国家金融中心城市，广州是广东省会城市、区域经济金融中心。两者应实现互利共赢、相互支撑，共同把金融业蛋糕做大。

　　有分析人士认为，广州市市长陈建华在分组审议时建议将“深港通”改为“粤港通”，其中暗含了希望将“深港通”政策红利覆盖广东尤其是广州的含义。

　　“深港通”指深交所和香港联合交易所允许两地投资者买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。广州没有证券交易所，如何搭上“深港通”的便车？中山大学岭南学院财政税务系主任林江教授认为，提议将“深港通”改为“粤港通”主要有两层含义：

　　第一层含义是合作领域的拓展，“粤港通”将狭义的股票证券市场对接延展到整个广义的金融业，乃至实现金融业与实体经济的对接。深港通仅指两地证券市场的对接，而如果改为“粤港通”含义显然更为丰富。广东不仅有金融业，还有实体经济，强调“粤港通”，即是强调深港两地广义金融市场(包括期货、债券、基金、保险等)全面对接，也有利于引导深港金融业与广东实体经济的对接。比如期货交易有交割、付运问题，这就与实体经济联系起来，如果香港与广东的期货市场能实现对接，必将带动全省物流仓储等现代服务业配套发展。从这层含义看，广东的代表们是希望“深港通”能超越两个交易所的狭义对接，实现香港与广东资本市场、金融业与实体经济的全面对接。

　　第二层含义是强调深圳与广州的合作共赢。代表们建议把“深港通”改为“粤港通”，意味着希望能在更大范围内实现金融市场的整合分工。深圳是国家金融中心城市，广州是广东的省会城市、区域经济金融中心。两者应实现互利共赢、相互支撑，共同把金融业蛋糕做大。比如在基金管理方面深圳做得很好，广州相对较弱，但广州的优势是直接面向全省，而深圳则缺乏这种便利。在基金管理方面，深圳可重点做产品创新，而广州则可以承担衍生产品分销的角色。这样一来，就把深圳的金融创新优势和广州作为省会城市的综合优势结合起来了。

　　“从‘深港通’到‘粤港通’，改一个字，能促进区域融合、分工协同发展，这是会上代表赞同这一提议的主要原因。”林江说。

　　广州期货交易市场有望落户南沙

　　广州期货交易市场正积极争取国家支持，有可能落户南沙，一旦重新设立将引导实体企业利用期货市场进行套期保值和风险管理，增强对大宗商品的定价权和话语权。

　　广州市社科院研究员彭澎认为，广州设立新的证券交易所的可能性很渺茫，前几年申请设立债券交易所，国家也没有批准。在与深圳金融业分工合作、建设区域金融中心方面，广州缺乏有全国性话语权的金融平台。

　　彭澎认为，广州当务之急是尽快建立期货交易市场。据透露，广州期货交易市场正积极争取国家支持，有可能落户在南沙，但交易品种尚未确定。广州期货交易所一旦重新设立，将引导实体企业利用期货市场进行套期保值和风险管理，增强对大宗商品的定价权和话语权。

　　“广州在金融机构集聚度、建设全国性影响力的金融市场平台上，还要付出更大努力。”彭澎说。

　　据预计，到2015年，广州市金融业增加值占地区生产总值的比重，最低达到8%，上不封顶。《广州市金融业发展“十二五”规划》中提出，广州要打造1—2个跨区域的具有全国影响力的金融市场交易平台，发展10家以上综合实力位居同行业前列的金融机构，培育150—200家上市公司。

　　据了解，广州目前着力打造的创新金融市场交易平台包括广州股权交易中心、广州碳排放权交易所和产权交易市场、广州期货交易所。在现代金融服务区方面，重点打造广州国际金融城、广州民间金融街、广州金融创新服务区和南沙现代金融服务区。

　　“深港通”将带来哪些利好

　　1、有助资本市场与实体经济对接

　　长期以来，香港作为国际金融中心之一，拥有非常庞大且成熟的金融市场。港股市场也是较为成熟的海外市场。多位市场人士预计，“深港通”开通后，在海外资金涌入刺激下，深圳股市将迎来新一波上涨行情，不少选择深市上市的广东企业将从中获利。

　　对此，中国社科院金融研究所副研究员安国俊表示，作为中国对外开放的桥头堡，“深港通”的开放是广东继续扩大对外开放的良好机遇，并且将原本就很密切的粤港关系更加拉近，对区域金融的合作、广东自贸区的发展及深交所走向国际金融市场，搭建了一个非常好的平台。

　　更值得关注的是，香港财经评论员、盘古智库学术委员梁海明预料，未来“深港通”的核心不在于“通”，而在于“融”，也就是说，不仅仅是深圳、香港两地股市的互联互通，更是两地在金融、会计、法律等众多高端产业乃至相关制度方面的全面融合。

　　实际上，中国证监会此前已经公布意见，支持前海在资本市场领域开放创新发展，意味着“深港通”未来将在前海先试。“‘深港通’通过市场运作机制、监管机制等多方面‘特事特办’、现行显示，推动中国内地资本市场深化改革。”梁海明指出。

　　“近水楼台先得月”，广东将在这轮资本市场深化改革中首先尝到“甜头”。

　　接受南方日报记者采访时，商务部国际贸易经济合作研究院国际市场研究部副主任、研究员白明表示，“深港通”更大程度上开启的是粤港之间金融对接和合作。在他看来，相对于“沪港通”，“深港通”启动后，粤港合作的便利化程度将超乎想象。

　　“香港以往在珠三角地区投资的企业到底属于香港企业还是珠三角企业？在哪里上市比较有利于企业的融资与成长？‘深港通’启动之后，这个问题就解决了，无论在香港或者在深圳上市，两地的投资者都可以购买股票。投资和融资都将更为便利化。”白明说。

　　白明表示，广东可通过深港融这个契机以及参照前海先行先试的经验，推动珠三角地区与香港建立区域金融中心，在前海和横琴乃至广东各市进行粤港金融创新合作，推行更加开放的金融政策，以此推动全省的金融发展。

　　“‘深港通’和‘沪港通’的区别就在于，广东同香港的实体经济对接比较严密，甚至是上下游的关系，有实体经济合作的基础。”白明提出，“深港通”不只是对“沪港通”的完全复制，而是另辟蹊径，因而空间更大。

　　2、有助解决珠三角中小企业融资难题

　　在国家发改委国土开发与地区经济研究所所长肖金成看来，粤港合作中，珠三角应该重点同香港的服务业进行对接，包括金融业、人民币跨境业务、企业贷款等。他认为，广东自贸区即将挂牌，深港通将在金融市场化、人民币利率市场化竞争方面，为自贸区提供基础。

　　作为中国民营经济发展的热土，广东省尤其是珠三角地区，中小企业是其经济发展的中流砥柱。不过，近年来不少中小企业面临融资难、融资贵问题，甚至出现倒闭潮。业内人士表示，“深港通”开通后，有望缓解这些企业“融资难”、“融资贵”的问题。

　　“年前很多中小企业都面临资金链断裂、倒闭的问题。‘深港通’开通以后，资金通过证券市场进入了珠三角的企业中，将使得融资问题更加便利，不再需要外资审批，港商投资企业也更便利。”白明说。

　　业内人士表示，“深港通”将中小板、创业板公司纳入标的选择范围中，将会对优秀的创新型企业产生推动作用。境外资金进来后，就会根据成熟市场经验，对这些上市企业进行重新估值和重新定价。在这种机制下，优秀的企业价格会更高，垃圾股就将面临退市的风险，也将使得上市公司的估值更接近成熟市场的定价。

　　安国俊则向南方日报记者表示，资本市场是经济的晴雨表。香港作为国际性的金融中心，“深港通”搭建了内地同香港资本市场的对接，给广东招商引资也带来了很多便利，进而给助力实体经济的发展。

　　对珠三角乃至广东而言，“深港通”的开通将推动经济结构的转型升级。肖金成告诉南方日报记者，“深港通”的开通，将境外资金引入国内市场，处于“近水楼台”位置的广东，可以借此实现产业链的延长，就地升级。

　　3、有助提高广州企业证券化率

　　广州市社科院研究员彭澎指出，在广东各地市中，深圳上市企业数量一枝独秀，在推动企业上市方面，深圳可谓“近水楼台”，享受了不少便利。此外，由于有深交所，深圳聚集了一批风投，投资环境很活跃。

　　在上市企业数量方面，广州落在深圳之后。彭澎认为，随着“深港通”推出、企业上市改为注册制，上市流程大大简化，交易所在哪对于一座城市的影响力将减弱，因为风投和投行没有必要天天围着交易所转，可以更多地发掘有价值的企业，这对于广州的好企业吸引投资、提高上市率都有好处。（记者 赵晓娜 曾妮 王腾腾 实习生 李强(除署名外））