橘梨纱百度影音港报:美国薪资仍有上升空间 未来或面临通胀压力改运
中新网7月27日电 香港商报刊发署名为袁沛仪的文章称,美联储近日议息,市场预料当局最快在9月开始缩表,但因通胀近月回落,利率期货显示投资者开始怀疑其能否于年底前再加一次息;而反映利率政策的短期国债孳息(指由原物所产生的额外收益)也渐回落。总体而言,美国薪金仍有进一步上升空间,通胀在未来一年多仍见升温压力。
资料图:美联储主席耶伦。 中新社记者 邓敏 摄那么美国通胀前景究竟如何?虽然油价按年增长是影响通胀的重要因素之一,不过若只看其走势,只会得出全球通胀的大方向,并未能仔细反映一个国家因内需而引起的核心通胀前景,因此本文将从美国消费力角度推测其通胀前景。
实质工资上升
工资是市民消费力主要来源,那么先观察美国劳工市场状况。当地聘请率与职位空缺率走向大致相同,前者更一直高于后者。不过在金融海啸酝酿期间,经济增长低迷下,企业为了缩减成本而减少职位空缺,空缺率跌幅大于聘请率跌幅。
然而金融海啸后,空缺率升幅明显,可见市场对劳工需求急升,但后者却一直维持平稳,直至近3年,空缺率开始高于聘请率,可见企业难招聘人手。这现象很有可能反映劳工人口缺乏企业所需的专业技能,或是劳工不愿搬至空缺较多的城镇。这个问题将因美国移民政策趋紧和婴儿潮一代陆续退休而更加严峻,可见劳工市场正转趋紧张。
美国劳工市场将处于过热状态。目前官方公布的U3失业率数据屡创新低,在扣除美国国会预算局所估计的非加速通胀失业率(NAIRU),这“失业率缺口”正处于近十年低位,可见美国接近全民就业。于此,企业聘请率维持稳定,而空缺率处于高位,要解决人才不足,需要加薪来留住劳工或吸引新劳工。
通胀升温
在收入见增长下,个人消费力将增强,生活质素也会提升,从而刺激消费,推升物价。估计美国平均时薪按年增长在未来将见上升,通胀也同步上扬。
其实从失业层面来看,美国就业市场一直强劲,只是工资增长在过去一段时间未见跟随,市场普遍认为消费开支及物价将维持在温和增长的状态。不过综合以上可见,美国薪金仍有进一步上升空间,通胀在未来一年多仍见升温压力。
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- 编辑:刘柳
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